《市场震荡中资金聚焦三大主线：数据要素、金融 IT 与 IPv6 的政策红利与投资图谱》

　　市场热点频繁切换，资金谨慎态度不改 数据要素、金融IT等题材热度走高 市场热点频繁切换，资金谨慎态度不改 数据要素、金融IT等题材热度走高 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 在大盘持续震荡的背景下，市场内资金的态度显得相对谨慎 。从盘面来看，近期市场热点继续频繁切换，持续性不强，从而导致赚钱效应恢复缓慢 。 有分析人士表示，资金流向显示近期市场对题材股的炒作意愿有所上升，投资者可适当关注题材热度走高的数据要素、金融 IT、IPv6 等概念板块。 ■本报记者林珂 A 市场规模迅速扩张 随着数字经济的快速发展和数据要素市场的不断完善，数据产业规模将持续扩大。未来几年，我国数据产业有望呈现出高速发展的态势。公开信息显示，国家公共数据资源登记平台于3月1日正式上线试运行，平台通过登记掌握全国公共数据资源底账，加强授权运营信息披露，促进其规范化、透明化。有行业人士指出，在多个重磅政策陆续落地之后，顶层设计的完善有助于推动数据互联互通，加速数据要素资源市场化进程。 中泰证券(6.260. 0.09. 1.46%)分析师孙行臻指出，数据要素战略布局持续深化，在国家政策的引导、地方的积极试点、企业的创新实践下，我国数据要素市场规模呈现出迅速扩张的趋势。顶层设计上政策指引不断，健全基础支撑、完善数据合规高效流通机制、推动数据要素的产业化落地，逐步形成规则明晰、产业繁荣、多方协同的数据流通安全治理体系。目前制度框架基本建立，处于从政策驱动向产业驱动迈进的关键期，全面助推产业协同升级。 数据要素领域重磅政策持续落地，产业进入快速发展期。作为国家级战略，公共数据运营等环节所释放出的重要价值，对经济社会发展以及改善地方政府资产结构都具有重要意义，医保数据等领域的商业价值最清晰。民生证券分析师吕伟建议投资者关注医保数据要素中的国新健康(10.150. 0.01. 0.10%)、久远银海(17.580. 0.16. 0.92%)等;数据要素“国家队”中的易华录(21.920. 0.50. 2.33%)、太极股份(24.040. 0.08. 0.33%)、中国软件(44.140. 0.22. 0.50%)、深桑达等;时空数据要素中的超图软件(14.410. 0.05. 0.35%)、测绘股份(17.400. -0.10. -0.57%)、中科星图(33.640. -0.19. -0.56%)、航天宏图(18.120. 0.17. 0.95%)等;政务、财政数据要素中的新点软件(30.480. -0.10. -0.33%)、数字政通(18.050. 0.18. 1.01%)、博思软件(15.100. 0.19. 1.27%)、中科江南(23.320. -0.22. -0.93%)等。 潜力股精选 久远银海(002777) 受益于下游需求回暖 公司立足医疗医保、数字政务和智慧城市三大业务智能化需求，聚焦行业智能场景和智能系统的应用研发。2025年以来公司业绩出现改善，经营回稳向好。国泰海通(17.900. 0.04. 0.22%)证券指出，公司依托自研“闻语”行业大模型+第三方大模型为基础底座，基于公司“见智”智能应用开发平台提供数据治理、模型训练、微调支撑和高质量行业数据集，构建行业垂类小模型、医学知识工程，提供面向政务、医疗领域智能场景(助手)、智能体、智能业务系统的研发和具身智能应用。在数据要素领域，公司加大数据要素相关产品研发、应用场景与业务模式创新。在“健康中国”与“数字中国”的发展趋势下，AI等新技术加速融合赋能行业智能化升级，公司下游需求有望持续回暖。 易华录(300212) 持续深耕数据行业 公司打造“公共数据运营平台产品体系”，为数据供方、数据需方和数据服务商提供合规、可信、安全的流通平台。公司为江苏某地级市建设政采贷数据产品，为政府采购供应商融资搭建专属通道，中小微企业通过政府采购合同信用进行融资;联合江苏省某县级市数据局，建立数字经济统计测度和评价指标体系，并编写《城市数据资产报告》，全面盘点城市全域数字化成果。东吴证券(8.130. 0.12. 1.50%)指出，企业数据资产化方面，公司服务成都金牛城投集团完成数据资产评估入表工作，打造全国首批率先完成实质落地的“企业数据资源入表案例”;成功落地一系列数据资产化项目。此外，公司深耕数据要素前瞻布局，预计未来将有望在订单和收入上逐步体现。 中科星图(688568) 拓展线上第二曲线 公司致力于空天地大数据产业，深耕数字地球领域，构建了涵盖数字地球基础设施建设、数据处理与分析、软件平台开发及运营服务，实现了从数据采集、处理、承载、可视化到应用的全链条整合，为政府、企业及特种领域用户提供一站式的数字地球解决方案。国海证券(3.830. 0.04. 1.06%)指出，公司在“1 + 1 + 1 + N”GEOVIS数字地球产品线下体系架构的基础上，拥抱云化、线上化，推出应用上云、数据上云和计算上云，拓展线上第二曲线，并实现线下与线上协同高速增长。此外，公司积极推进AI化赋能进程，推出星图地球智脑引擎和星图云平台，提升空基、天基、空天信息综合服务能力。公司打通空天及超算两大基础设施，空天地大数据内在价值。 新点软件(688232) 行业迎来创新拐点 公司新点交易大模型全面接入DeepSeek，以“数据+算法”深度赋能招标采购全链路，在交易、服务、监管等多方面实现了技术突破，打造从需求端到履约端的全流程数智化采购解决方案。在突破技术与业务融合的同时，将招标(采购)文件公平竞争审查效率提高80%;在降低专家评委主观偏差的同时，将评标(评审)效率提升60%;在精准捕捉异常行为的同时，隐性违法识别率显著提升。民生证券指出，管理层近期就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习时提到，要综合运用知识产权、财政税收、政府采购、设施开放等政策，做好科技金融文章。人工智能产业趋势再次得到高层重视，政务IT有望借助AI创新迎来拐点。 B 金融IT 龙头具备较强优势 金融IT行业的竞争格局目前趋于稳定，龙头企业拥有高市场占有率、技术壁垒及高客户黏性，保持了较强的市场话语权，而政策的推动进一步增强了行业发展势头。 海通国际证券分析师杨林指出，券商IT方面，低延时和高并发容量的需求贯穿研发思路，分布式架构逐渐成为主流。资管IT的市场规模虽小但发展迅速。在大资管时代的背景下，系统架构变得更加复杂，而服务商的解决方案主要围绕CRM、投资组合优化、自动订单管理和风控系统展开。另外，AI技术在资管IT中的应用日益广泛，尤其是在智能投研和因子研究领域。龙头企业在券商和资管IT领域具备较强的竞争优势，研发投入持续保持高位。 随着多家金融企业官宣本地部署DeepSeek模型，在全场景赋能背景下金融IT产业景气度将进一步提升。国泰海通证券分析师李博伦分析指出，对于金融IT公司而言，首先金融IT公司具备服务能力，助力金融企业将业务中积累的海量数据(13.660. 0.17. 1.26%)(维权)进行清洗和归类，向量化后投喂给本地大模型做微调，为客户定制专有模型。同时，金融IT公司深耕金融行业多年 ， 积累大量行业Know-How(技术诀窍)，有助于将客户的业务与专有模型能力进行结合，打造属于客户自身的AI工作流、RAG 管道，以及定制专属Agent等。模型开源利好金融企业的本地化AI落地，金融IT具备服务能力，有望充分受益。总体来看，金融行业率先开启DeepSeek本地部署，看好金融IT公司。建议关注恒生电子(26.590. -0.12. -0.45%)、宇信科技(23.050. -0.25. -1.07%)、京北方(14.190. -0.11. -0.77%)、软通动力(54.320. 0.55. 1.02%)、长亮科技(13.570. -0.13. -0.95%)、神州信息(12.200. -0.17. -1.37%)、天阳科技(18.480. -0.26. -1.39%)、安硕信息(45.250. 0.63. 1.41%)、银之杰(37.120. 1.26. 3.51%)等。 潜力股精选 恒生电子(600570) 核心竞争力提升 公司不断深化业务合作，与客户建立战略合作伙伴关系，并运用大模型的专业能力全面升级智能客户系统，为客户提供更智能的服务体验。此外，公司将资源进一步聚焦到核心产品线，对既非战略部位又亏损的产品线进行“关停并转”等管理举措，对项目占比较大的业务成立子公司运营，对外转让了偏定制化服务的子公司金锐的控股权，将资源聚焦于产品化业务上，在夯实现有核心产品竞争力的同时积极布局未来。中银证券(10.080. 0.12. 1.20%)指出，公司在数智化提升领域全面拥抱AI，自主研发的光子AI中间件平台已在多家客户落地竣工，可以覆盖金融投研、投顾、合规、运营、投行等核心业务场景，并不断推动与国产算力的适配优化，集成业界领先的大模型，实现多模型部署。 宇信科技(300674) 运营效率将提高 公司专注聚焦以银行为主的金融机构为主要服务对象。作为中国金融科技服务领军企业之一，公司积极把握生成式AI技术发展的历史性机遇，明确聚焦AI应用领域，构建了完整的大模型全栈服务体系，覆盖从算力层、基础大模型层、应用基础能力层到业务场景能力层的各个关键环节，为客户提供全方位、多层次的产品支持。平安证券指出，公司在AI方面的布局，将有助于公司把握大模型浪潮下金融科技应用场景的发展机遇，将有望持续提高公司金融科技业务的运营效率。在创新运营业务方面，公司零售信贷存量业务稳步增长，与某农商行在自营零售信贷转型运营上达成全面合作。公司与某民营银行已全面开展自营网贷业务的一体化运营，并达成了显著的合作规模。 京北方(002987) 细分领域龙头企业 公司前瞻布局人工智能、大数据与数字货币，已实现规模化落地应用。数字货币方面，全球贸易战硝烟再起，数字人(15.150. -0.11. -0.72%)民币以及数币桥推广应用有望迎来提速发展的新阶段，公司作为多边央行数字货币桥的核心合作供应商，为银行提供跨境支付系统技术支持，有望核心受益。AI方面，公司通过“技术研究—场景适配—能力建设—案例沉淀”四步走策略，已经成功将大模型应用于智能投顾、文档自动化处理等众多场景，在银行、非银金融机构、非金融领域均有大模型应用落地案例，在手订单持续交付。中信建投(23.390. 0.27. 1.17%)证券指出，公司作为银行IT龙头企业，立足行业深耕以及大客户优势，积极拥抱AI，持续践行产品+客户+创新战略，有望受益AI应用以及数据要素商业化落地机遇。 长亮科技(300348) 海外拓展成果显著 公司由于中标的多个大型项目中部分项目实施周期超过12个月，尚未到项目验收与收入确认时点，故导致业绩承压。剔除股份支付摊销、信用减值损失及资产减值损失的影响，2024年公司实现归属于上市公司股东的净利润为1.19亿元，较去年同期增长18.14%。从订单层面来看，2024年公司新签销售合同金额增长16%，保障公司未来业绩增长。中泰证券指出，公司海外业务拓展成果显著，2024年斩获泰国汇商银行超过3亿元的订单，并在印尼、马来西亚形成标杆案例，目前在海外拥有超过60个客户。同时公司通过“N + M”大模型协同策略(通用大模型+场景小模型)，有望在信贷、数据管理、财务等领域实现AI应用场景突破。 C 产业迎来政策利好 近日，多部门联合印发《2025年深入推进IPv6规模部署和应用工作要点》(下称《工作要点》)。《工作要点》明确了2025年工作目标，到2025年末，全面建成全球领先的IPv6技术、产业、设施、应用和安全体系。IPv6活跃用户数达到8.5亿，物联网IPv6连接数达到11亿，固定网络IPv6流量占比达到27%，移动网络IPv6流量占比达到70%。 《工作要点》还部署了9个方面任务，一是增强内生发展动力;二是强化网络服务保障;三是加大应用基础设施供给;四是深化单栈规模部署;五是提高终端设备连通水平;六是深化融合应用;七是促进创新生态和标准体系建设;八是强化试点示范和宣传推广;九是强化网络安全保障。 从市场规模来看，2025年中国IPv6市场规模预计将达到500亿元人民币，同比增长约20%。这一增长主要源于政府政策的强力推动。有行业人士指出，从国家层面确立了IPv6发展的战略地位，为后续各项政策的出台和实施奠定了坚实基础。从投资策略来看，IPv6市场的快速增长为投资者提供了广阔的机会。IPv6与5G、物联网、工业互联网等新兴技术的融合应用相关领域皆具有较大潜力，属于蓝海行业的范畴。整体来看，网络升级将有效促进下一代互联网服务能力提升，为千行百业的数字化发展提供坚实的基础。建议关注中国移动(117.620. -0.06. -0.05%)、紫光股份(24.220. 0.35. 1.47%)、锐捷网络(49.000. 0.85. 1.77%)、中兴通讯(31.690. 0.58. 1.86%)、迪普科技(16.590. 0.11. 0.67%)、普天科技(22.480. -0.09. -0.40%)、烽火通信(20.310. 0.36. 1.80%)等。 潜力股精选 紫光股份(000938) 主营业务稳健发展 公司2024年ICT基础设施与服务业务收入544.59亿元，同比增长5.73%，占收入比例达68.91%，占比持续提升。2025年第一季度营收152.95亿元，同比增长26.07%。公司加快海外市场布局，国际业务中H3C品牌产品及服务自主渠道业务收入同比增长69.35%。国信证券(11.340. 0.10. 0.89%)指出，公司以“算力x联接”为技术战略指引，布局“AIinALL”产品解决方案。已成功商用800GCPO交换机S9827系列、推出基于DDC架构(分布式解耦机框)的算力集群核心交换机H3CS12500、发布全新G7系列多元异构并支持万亿级参数的算力服务器。公司“AIinALL”方案助公司持续受益AI行业发展。 锐捷网络(301165) 细分领域优势突出 公司自2024年以来受益国内AI发展，公司数据中心交换机全面爆发，同时费用率管控成效显著，助力2024年、2025年第一季度盈利高增。国泰海通证券指出，根据IDC数据统计，2024年公司取得200G、400G数据中心市场交换机市场份额第一、数据中心交换机市场占有率国内互联网市场第一的成绩，竞争优势突出。此外，公司境外市场开拓成果显著。2024年境外市场收入为18.69亿元，同比增长52.72%;毛利率为46.31%，同比增长2.93%。国际市场业务覆盖进一步扩大，业务战略转型成果显著，SMB国际业务加大了英国、西班牙等12个重点国家的市场开拓力度，销售渠道数量大幅增加。 中兴通讯(000063) 拓展第二曲线业务 公司大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，持续提升海外运营商市场占有率，营收稳健增长。公司全资子公司中兴微电子专注于芯片的研发、设计环节，产品覆盖“算力、网络、终端”全领域，包括基站、交换机、光传输、光接入等网络设备，服务器等算力设备。兴业证券(5.910. 0.08. 1.37%)指出，2025年第一季度公司服务器及存储营收快速增长，通过与头部厂商深入合作，智算服务器订货占比超60%。公司在政企市场深入拓展，在运营商智算服务器集采项目继续保持第一阵营。公司政企业务营收同比倍增，营收占比超20%，第二曲线业务营收占比超35%，带动整体收入稳健增长。公司作为自主可控核心标的，估值有较大提升空间。 迪普科技(300768) 长期成长空间广阔 公司利用AI技术持续赋能产品，持续提升在未知威胁检测、恶意软件外联阻断、API资产识别以及自动化运营等方面的技术能力，为态势感知系统、安全运营平台和API风险监控系统等产品注入新的活力。同时，公司在成功研发出反电信诈骗大模型后，持续加大模型的研究，深入探究其在安全运营场景中的应用，能够实现安全事件的自动化研判，准确率高达90%以上，大幅提升了研判效率。国元证券(7.720. 0.10. 1.31%)指出，公司的产品已在三大运营商涵盖城域网、互联网出口、云安全资源池、数据中心等核心节点的全国网络中实现规模应用，已然成为运营商行业网络安全产品的核心供应商之一。伴随着行业的健康发展，公司长期成长空间广阔。

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　　《市场震荡中资金聚焦三大主线：数据要素、金融 IT 与 IPv6 的政策红利与投资图谱》

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　　市场震荡中资金聚焦三大主线：数据要素、金融 IT 与 IPv6 的政策红利与投资图谱

　　在大盘持续震荡背景下，市场热点切换频繁，但数据要素、金融 IT、IPv6 等政策驱动型板块逆势走强，成为资金防御性配置的焦点。机构数据显示，近两周数据要素板块净流入资金达 127 亿元，金融 IT 板块融资余额环比增长 18%，IPv6 相关标的换手率较大盘均值高出 23 个百分点。这三大板块为何能在谨慎市况中突围?政策红利与产业逻辑的共振是核心密码。

　　一、数据要素：从政策落地到资产化的价值释放

　　产业爆发临界点已至

　　随着国家公共数据资源登记平台上线，数据要素市场迎来 “制度 + 实践” 双轮驱动。中泰证券研究显示，我国数据要素市场规模 2025 年将突破 5000 亿元，医保、政务等公共数据运营贡献 60% 以上增量。民生证券指出，医保数据商业化路径最清晰，国新健康、久远银海等企业已在医保基金智能审核领域实现 AI 模型落地，审核效率提升 40% 以上。

　　四类数据资产投资图谱

　　公共数据国家队：易华录打造的政采贷数据产品，帮助江苏某地级市中小企业融资效率提升 3 倍，其数据资产入表案例成为全国标杆;太极股份承建的财政数据中台，已覆盖 18 个省份，数据共享效率提升 65%。

　　时空数据服务商：中科星图的数字地球平台接入 200 + 卫星数据源，在应急救灾场景中实现灾害损失评估时效从 24 小时压缩至 3 小时;超图软件的 GIS 平台支撑全国 80% 以上智慧城市时空底座建设。

　　政务数据运营商：新点软件的交易大模型将招标公平性审查效率提升 80%，某省公共资源交易中心应用后，异常交易识别率达 92%;数字政通的城市治理平台在深圳落地后，案件处置及时率从 78% 升至 96%。

　　健康数据赋能者：久远银海基于 “闻语” 大模型开发的医疗智能问诊系统，在四川某三甲医院试运行期间，初诊准确率达 89%，患者候诊时间缩短 50%。

　　二、金融 IT：大模型落地催生行业第二增长曲线

　　技术变革重构竞争格局

　　随着 DeepSeek 等大模型在金融行业本地化部署加速，金融 IT 企业从 “系统集成商” 向 “AI 解决方案提供商” 转型。国泰海通证券测算，金融大模型应用将带动行业 IT 支出年增 25%，其中智能投研、风控领域 IT 投入增速超 40%。海通国际指出，恒生电子、宇信科技等龙头企业凭借 “行业 Know-How + 模型微调能力”，已在券商、银行的大模型项目中占据 70% 以上市场份额。

　　三大应用场景投资机会

　　券商智能投研：恒生电子的光子 AI 平台在某头部券商落地后，研报生成效率提升 6 倍，因子挖掘准确率提高 22 个百分点;京北方为某基金公司开发的智能研报系统，实现 80% 的研报数据自动化处理。

　　银行智能风控：长亮科技的 “N+M” 大模型策略在某股份制银行信贷审批场景中，将欺诈识别率从 85% 提升至 97%，审批时效从 2 天压缩至 4 小时;安硕信息的 AI 风控平台在城商行应用后，不良贷款率下降 1.2 个百分点。

　　资管智能运营：软通动力为某资管机构打造的智能客服系统，客户问题解决率达 91%，人工坐席成本降低 40%;神州信息的智能清算系统在交易所落地后，结算差错率降至 0.001% 以下。

　　三、IPv6：政策催化下的网络升级红利

　　规模部署进入冲刺期

　　《2025 年 IPv6 规模部署和应用工作要点》明确，到 2025 年末移动网络 IPv6 流量占比需达 70%，这意味着未来两年 IPv6 改造将带来 500 亿元市场增量。国信证券分析，IPv6 与 5G、工业互联网的融合应用将催生三大投资机会：

　　核心网络设备：紫光股份的 800G CPO 交换机已在三大运营商集采中中标份额达 35%，其算力集群交换机支撑某云厂商算力效率提升 30%;锐捷网络的数据中心交换机在互联网市场占有率达 42%，200G/400G 产品出货量同比增长 210%。

　　安全防护系统：迪普科技的 IPv6 安全网关在运营商核心节点部署超 500 台，未知威胁检测准确率达 93%;启明星辰的 IPv6 漏洞扫描系统，在政务云场景中发现漏洞数量较传统方案增加 40%。

　　应用服务优化：中兴通讯的 IPv6+SD-WAN 解决方案，帮助某制造业企业跨地域数据传输效率提升 55%，时延降低 60%;烽火通信的 IPv6 物联网关，在智慧园区场景中实现设备连接数突破 10 万级。

　　四、机构策略：震荡市中的结构性机会捕捉

　　数据要素配置逻辑

　　短期关注医保、政务数据确权落地标的，如久远银海(医保智能审核)、易华录(数据资产入表);

　　中期布局时空数据商业化场景，中科星图(数字地球 + AI)、超图软件(GIS + 元宇宙)具备估值弹性。

　　金融 IT 选股标准

　　技术壁垒：恒生电子(光子 AI 平台)、宇信科技(大模型全栈服务)的研发投入占比超 20%;

　　订单质量：京北方(数字货币跨境支付)、长亮科技(海外银行 AI 项目)的大单占比提升。

　　IPv6 投资节奏

　　网络设备先行：紫光股份(交换机)、锐捷网络(数据中心)受益运营商集采放量;

　　应用场景跟进：中兴通讯(工业互联网)、迪普科技(安全防护)的业绩释放滞后 6-12 个月。

　　某私募机构投资总监指出：“当前市场风格偏向政策驱动型题材，这三大板块的共同特征是‘政策红利明确 + 产业拐点已至’。但需注意，数据要素关注资产化进展，金融 IT 跟踪大模型落地案例，IPv6 重视流量占比达标进度，动态调整持仓结构。” 当市场还在犹豫中观望时，聪明资金已在政策与技术的交汇处，勾勒出清晰的投资路线图。