复创投资曹晓飞：以 “三角互动” 模式开辟高校 VC 特色路径，赋能科技与产业融合

　　在科技投资热潮下，高校背景的创投机构正以独特优势成为连接 “科研成果与产业落地” 的关键纽带。复创投资作为复旦大学与珠海市政府战略合作的产物，自 2019 年落地珠海横琴以来，便以 “风险资本、科技创新、地方产业” 三角互动为核心，探索出一条差异化的高校 VC 发展之路。证券时报专访复创投资总经理曹晓飞，深入解析其 “孵化 + 投资” 模式如何打通科技成果产业化、资本化闭环，以及在集成电路、生物医药等硬科技领域的布局逻辑。

　　一、“三角互动”：高校 VC 的差异化底层逻辑

　　“没有资本的助力，实验室的成果很难走出象牙塔;没有产业的承接，技术创新也难以转化为生产力。” 曹晓飞在访谈中强调，复创投资的核心竞争力在于构建 “风险资本 — 科技创新 — 地方产业” 的正向循环生态。

　　这一 “三角互动” 模式的核心逻辑体现在三个维度：

　　资本赋能科技：通过风险投资为高校科研成果提供商业化启动资金，解决从 “实验室样品” 到 “市场产品” 的资金缺口;

　　科技赋能产业：将复旦大学等顶尖高校的核心技术导入地方优势产业，推动传统产业升级或培育新兴产业集群;

　　产业反哺资本：当技术在产业中落地并产生价值后，资本通过退出实现增值，再循环投入新的科技创新项目。

　　曹晓飞指出，高校科研与市场需求之间存在天然鸿沟 —— 教授的研究思维与企业家的商业思维差异显著，一项技术从论文到产品需跨越 “小试、中试、量产” 多重关卡。复创投资的角色正是 “桥梁 + 催化剂”：一方面依托复旦的学科优势筛选优质技术，另一方面通过专业团队提供孵化服务，帮助科研人员完成从 “科学家” 到 “创业者” 的思维转型。

　　二、依托复旦优势：聚焦 “硬、软、人” 三大硬科技赛道

　　作为复旦大学科研成果转化的重要资本平台，复创投资的投资方向紧密贴合高校的学科强项，形成 “以学界为后盾、以产业为导向” 的布局逻辑。曹晓飞将其概括为 “硬、软、人” 三大领域：

　　“硬”—— 强国之基的半导体领域：瞄准复旦大学微电子学院的优势方向，投资芯片设计、制造设备、分立器件等 “卡脖子” 环节。依托复旦在集成电路领域的国家重点实验室资源，挖掘具有自主知识产权的技术团队，助力国产替代。

　　“软”—— 立国之魂的人工智能领域：聚焦算法、大数据、云计算等方向，结合复旦数学系、计算机学院的科研积累，投资能与实体经济深度融合的 AI 应用项目，如工业互联网、智能医疗等场景。

　　“人”—— 关乎民生的生物医药领域：重点布局创新药、高端医疗器械及罕见病治疗等细分赛道，依托复旦医学院的临床资源与研究实力，筛选具有临床价值的原研技术，推动从基础研究到临床转化的全链条孵化。

　　这种 “学科优势 + 产业需求” 的双重导向，使复创投资能够提前捕捉到技术爆发点。例如，其投资的某复旦团队研发的基因编辑技术，正是通过资本介入加速了临床前研究，目前已进入 IND 申报阶段，有望成为罕见病治疗领域的突破性疗法。

　　三、“孵化 + 投资”：打通科技成果转化全链条

　　“我们不仅是投资者，更是科技创业者的‘陪跑者’。” 曹晓飞强调，复创投资区别于传统财务投资机构的关键在于 “孵化 + 投资” 一体化模式。

　　在具体实践中，这一模式体现为三个阶段的服务：

　　孵化期：对复旦校内的早期项目提供 “技术评估 + 商业规划” 服务，帮助科研团队梳理商业模式，对接产业链资源。例如，为某新型传感器技术团队引入下游汽车电子企业，明确产品规格与应用场景;

　　成长期：通过种子基金、天使轮投资注入资金，支持项目完成中试和小批量生产，同时提供法务、财务等规范化辅导，推动企业符合资本市场要求;

　　扩张期：联动珠海当地政府产业基金或社会资本，助力企业扩大产能、开拓市场，最终通过 IPO 或并购实现退出。

　　数据显示，复创投资已累计提供 50 余次孵化服务，培育出 5-10 家高新技术企业，其中 1-2 家成长为独角兽企业。这种 “投资 + 服务” 的深度介入，有效降低了科技成果转化的失败率，使复旦系项目的产业化成功率较行业平均水平提升 30% 以上。

　　四、立足横琴，辐射大湾区：地方产业的 “技术赋能者”

　　落地珠海横琴并非偶然。曹晓飞表示，粤港澳大湾区的产业基础与创新生态为 “三角互动” 提供了理想试验场：珠海的电子信息、生物医药产业集群需要技术升级，而横琴的政策优势(如税收优惠、跨境资本流动便利)则为创投机构提供了良好环境。

　　复创投资在此的角色体现为 “双向桥梁”：

　　引入技术：将复旦大学的微电子、人工智能等技术导入珠海，助力当地集成电路产业园、智能制造基地建设;

　　输出经验：将在横琴验证的 “孵化 + 投资” 模式复制到大湾区其他城市，结合各地产业特色(如深圳的硬件制造、广州的汽车产业)定制投资策略;

　　联动港澳：利用横琴的区位优势，对接港澳的科研资源与国际资本，推动内地技术与全球市场对接，例如协助某创新药企业通过澳门的国际临床试验平台加速出海。

　　这种 “立足地方、服务全局” 的定位，使复创投资不仅成为复旦科技成果的 “转化器”，更成为珠海建设粤港澳大湾区创新高地的 “助推器”。

　　五、展望未来：乘科创之风，布局伟大周期的开端

　　“科技投资是一场长周期的修行，我们正站在一个伟大周期的开端。” 曹晓飞认为，当前中国在硬科技领域的突破需求与政策支持形成共振，为高校 VC 提供了历史性机遇。

　　复创投资的未来规划包括三个维度：

　　模式复制：将横琴的成功经验推广至国内其他创新高地，结合地方重点产业布局差异化项目，如在长三角侧重生物医药，在成渝地区关注电子信息;

　　赛道深耕：在 “硬、软、人” 领域建立更细分的研究体系，聚焦半导体材料、AI 大模型、基因治疗等前沿方向，提前布局下一代技术;

　　生态拓展：通过设立系列子基金、联合产业龙头共建创新平台，完善 “科研 — 孵化 — 投资 — 退出” 全链条，最终实现 “科技复兴中华、知识创造价值” 的愿景。

　　从高校实验室到产业园区，从技术图纸到上市公司，复创投资的实践证明，高校 VC 的价值不仅在于资本输出，更在于通过 “三角互动” 打破创新要素流动的壁垒。在硬科技成为国家战略的背景下，这种 “产学研资” 深度融合的模式，或将成为推动中国科技自立自强的重要力量。