ETF市场现结构性分化 新能源类集体回调宽基ETF逆势吸金

　　2025年11月17日 - 21日，A股市场陷入震荡调整态势，ETF市场同步呈现显著的结构性分化特征。新能源相关ETF遭遇集体重挫，多只产品周跌幅超10%;而宽基ETF与部分跨境ETF却逆市收获大额资金流入，债券型ETF也保持稳健上涨态势，各类产品走势分化凸显当前市场资金的避险情绪与配置偏好转变。

　　一、市场分化显著：新能源ETF领跌 跨境与债券ETF逆势上涨

　　上周ETF市场跌多涨少，不同赛道表现呈现鲜明反差。跨境ETF中，标普生物科技ETF和新兴亚洲ETF成为为数不多的上涨品种，周涨幅分别达1.35%和0.67%，在震荡市中表现亮眼。不过近期多只跨境ETF出现过高溢价问题，截至11月21日，纳指科技ETF溢价率超10%，日经225ETF等多款产品溢价率也突破6%。

　　为此，景顺长城、汇添富、易方达等多家基金公司紧急发布溢价风险提示公告，警示投资者盲目投资可能面临重大损失，期间纳指科技ETF等产品还曾临时停牌应对风险。

　　除部分跨境ETF外，债券型ETF成为上周的稳健力量，10年地方债ETF、5年地方债ETF及多款科创债ETF均实现上涨，成为投资者规避市场波动的重要选择。

　　新能源赛道则沦为调整重灾区。科创板新能源ETF以13.44%的周跌幅领跌市场，科创新能源ETF易方达、光伏ETF易方达等产品周跌幅也均超10%。此次新能源ETF回调主要是短期板块冲高后资金兑现离场导致，其行业基本面并未出现明显恶化，像储能行业需求仍保持强劲增长，2025年前三季度全球储能电芯累计出货量同比增长98.5%。同时碳酸锂期货交易规则调整引发相关品种早盘暴跌9%，也对新能源板块情绪造成一定冲击。

　　二、资金流向逆转：宽基ETF成“避风港” 硬科技基金获批引关注

　　在市场震荡调整背景下，资金避险情绪浓厚，多只宽基ETF逆势收获大额资金净流入，成为资金的“避风港”。其中中证500ETF(510500)表现最为突出，一周净流入额达57.78亿元;创业板ETF、沪深300ETF(510300)、科创50ETF、中证1000ETF(512100)的周净流入额均超20亿元。

　　跨境领域中，恒生科技指数ETF(513180)与恒生科技ETF(513130)同样表现不俗，两只产品一周净流入额均突破20亿元，跻身净流入额前十行列。

　　科技主题赛道虽整体回调，但细分领域仍获资金青睐，创业板人工智能ETF南方、科创芯片ETF等均有较多资金流入。值得注意的是，11月21日有16只硬科技主题基金同日获批，涵盖科创创业人工智能、科创板芯片等前沿领域，涉及易方达、广发等多家头部基金管理人。业内人士指出，这批基金的集中获批，既能为投资者提供布局半导体产业链的便捷工具，也将引导更多市场资金向硬科技领域聚集。

　　成交额方面，跟踪中证A500、沪深300、科创50等指数的宽基ETF，以及跟踪恒生科技、纳斯达克100等指数的跨境ETF，上周均保持较高成交额，成为市场交易的核心品种。

　　三、机构展望后市：整体下行空间有限 建议均衡配置

　　对于后续市场走势，多家基金机构发表了各自观点，普遍认为短期市场或维持震荡，但长期向好趋势未改。华夏基金坚持长期看多立场，认为A股处于长期上行周期，当前支持市场上行的基本面未发生变化，且A股整体估值不高，存在低位板块支撑，整体下行空间有限，四季度高低切换的逻辑将持续有效。

　　恒生前海基金表示，11月21日A股的显著调整是内外因多重共振的结果，后续多空博弈情绪或将延续，大盘维持震荡的概率较大。不过中国资产正处于价值重估的长期趋势中，短期震荡不改向好基础，建议关注科技、消费、高端制造、医药等领域的投资机会。

　　招商基金则建议投资者采取均衡配置策略，适度增配稳健红利、“反内卷”资源品等低位板块。该机构认为，科技主线虽因前期交易拥挤可能面临震荡消化，但中期向上趋势不变，投资者可在调整过程中逐步增配AI算力、互联网等标的。