渗透率首破50%！中国新能源汽车增长韧性凸显 机构看好产业链机遇

　　中国新能源汽车行业迎来里程碑式突破!中国汽车工业协会最新数据显示，2025年10月我国新能源汽车月度渗透率首次超过50%，达到51.6%，标志着新能源化已成为汽车行业发展的主流趋势。乘联分会同期发布的11月上旬数据进一步印证行业韧性，11月1—16日全国乘用车新能源零售55.4万辆，同比增长2%，较上月同期增长7%;厂商批发量达61.8万辆，同比增长1%，较上月同期增幅高达17%。

　　从全年累计数据来看，行业增长态势持续稳固。截至11月16日，2025年全国乘用车新能源零售累计达1070.3万辆，同比增长21%;厂商批发累计1267.5万辆，同比增幅达28%，为全年销量再创新高奠定坚实基础。这一成绩的取得，离不开政策护航、供给升级与需求释放的多重驱动。

　　### 政策与市场共振 行业盈利前景改善

　　浦银国际证券指出，今年下半年新能源汽车行业将延续高速增长态势，政策红利与市场规模效应形成显著支撑。年初“两新”政策及后续以旧换新补贴持续显效，叠加2026年新能源汽车购置税减半政策预期下的消费提前释放，共同激活市场需求。更值得关注的是，行业增长质量同步提升——多家新势力车企在销量规模扩大的过程中实现毛利率改善，盈亏平衡的能见度大幅提高，为行业可持续发展注入信心。

　　在国内市场稳步增长的同时，中国车企的全球化布局持续深化。从东南亚到欧洲，从拉美到中亚，中国新能源汽车凭借技术优势与性价比优势加速“出海”，不仅拓宽了市场空间，更提升了全球产业链话语权，形成“国内国际双循环”的良好发展格局。

　　### 供需格局优化 产业链迎来布局良机

　　供给端的持续创新是行业增长的核心动力。华鑫证券分析认为，当前电池企业与主机厂新品密集推出，覆盖从经济型到高端化、从乘用车到商用车的全细分市场，优质供给有效匹配了多元化消费需求。10月新能源汽车产销数据印证了这一判断——当月产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，环比分别增长9.6%和6.9%，同比增幅均超20%。

　　产业链层面，经过前期价格调整与产能优化，行业供需格局已显著改善。华鑫证券指出，新能源汽车产业链价格已处于历史底部区间，呈现“易涨难跌”态势。随着行业协会与产业链企业主动收缩资本开支、优化产能结构，企业盈利能力逐步得到保障。从估值角度看，当前产业链核心公司估值处于历史较低水平，叠加需求端韧性强劲，行业调整期正孕育布局良机。

　　### 渗透率破半开启新周期 行业进入高质量发展阶段

　　中汽协副秘书长陈士华表示，10月新能源汽车月度渗透率首超50%，较此前乘用车单一领域渗透率破半更具标志性意义，意味着新能源化已渗透至商用车等全领域，行业正式进入“新能源为主、燃油车为辅”的新发展阶段。

　　机构普遍认为，尽管行业竞争激烈程度仍在提升，但优质供给扩容、政策持续护航、全球化布局深化等多重积极因素将持续发力。未来，随着技术迭代加速、充电基础设施完善以及产业链降本增效持续推进，中国新能源汽车行业将从“规模扩张”向“质量提升”深度转型，产业链上下游优质企业有望充分受益于行业高景气度。