中集车辆业绩说明会：以合作模式深耕新能源赛道，中国市场成增长主力

　　2025 年 8 月 26 日，中集车辆(集团)股份有限公司(301039.SZ，下称 “中集车辆”)在深圳召开 2025 年中期业绩说明会。公司董事长兼首席执行官李贵平、副总裁毛弋、首席财务官占锐等高管出席，就业绩表现、市场布局及新能源业务发展等热点问题回应市场关切。

　　中国市场扛起增长大旗，对冲北美市场疲软

　　作为全球半挂车龙头企业，中集车辆主营业务涵盖全球半挂车、纯电动头挂列车(EV-RT)、纯电动重卡上装(EV・DTB)等产品。2025 年上半年，公司实现营业收入 97.53 亿元，同比下降 8.85%;归母净利润 4.03 亿元，同比下降 28.48%。分季度看，二季度归母净利润 2.24 亿元，环比一季度增长 25.41%，呈现逐步回暖态势。

　　业绩波动主要受全球宏观环境及区域市场分化影响。占锐指出，北美市场受关税政策调整、终端需求下滑及周期性回调影响，上半年表现疲软，正处于 “从高速增长回归常态” 的弱复苏阶段。不过，公司整体毛利率仍稳定在 15%，核心得益于中国市场的强劲表现 —— 上半年中国市场营收占比首次超过海外，成为第一大收入来源，有效对冲了北美市场的冲击。

　　值得关注的是，尽管中国市场收入同比基本持平，但毛利率同比提升 3.05%。毛弋解释，这一变化源于两方面：一是半挂车业务毛利率随运营优化显著提升;二是新能源产品(如 EV-DTB 上装)销量激增，拉动整体盈利水平。

　　研发投入激增三成，“汉诺威计划” 锚定新能源赛道

　　半年报显示，中集车辆上半年研发投入达 2.05 亿元，同比增长 30.39%，创近年同期增幅新高。毛弋表示，研发投入聚焦新能源领域，旨在加速产品迭代，“下半年将有更多新能源产品落地，支撑业务增长”。

　　其中，今年 3 月启动的 “汉诺威计划” 是核心战略载体。该计划以 “纯电动头挂列车” 为新能源重卡终极方向，重点布局两大领域：一是拓展纯电动头挂列车产品组合，二是构建 “工程型” 头挂列车运营保障基站，推动研发与商业化无缝衔接，目标是在 2026 年汉诺威车展推出全新产品组合。

　　“我们坚定‘从新能源重卡到纯电动头挂列车’的进化路径。” 占锐强调，自 2023 年收缩整车业务、聚焦重卡底盘上装后，公司已成为行业唯一能提供三大类 DTB 产品的头部企业。上半年，EV-DTB 上装业务营收 8.68 亿元，新能源产品销量爆发式增长：渣土车同比增 142%，搅拌车增 86%，冷藏车增近 70%。

　　以合作破局 “内卷”，构建新能源生态联盟

　　李贵平在说明会中明确了新能源业务的 “合作共赢” 策略：“不做底盘，只专注上装，与新能源造车势力形成互补而非竞争。” 这一定位使其成功与宇通、徐工、比亚迪等头部车企达成战略合作，成为其新能源重卡上装的核心供应商。

　　同时，公司积极拓展产业链协同，与宁德时代、亿纬锂能等电池厂商及国电投等换电服务商合作，推广快速充换电模式，解决用户续航焦虑。“我们目标是成为新能源重卡底盘企业首选的‘上装委托加装连锁企业’，通过差异化避开同质化竞争。” 毛弋补充道。

　　展望下半年，中集车辆将持续推进 “汉诺威计划”，依托中国市场的盈利韧性和新能源产品的增长动能，应对北美市场弱复苏周期，力争实现全年业绩稳步回升。