天富能源 2025 上半年：传统业务筑底显韧性，新能源布局提速拓增长

　　近期，天富能源(600509)披露 2025 年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入 40.66 亿元，利润总额 3.46 亿元(同比增长 9.36%)，归属于上市公司股东的净利润 3.04 亿元。在 “传统业务稳盈利 + 新能源业务拓增长” 的双轮驱动下，天富能源不仅凭借精细化管理与成本控制能力，在区域能源需求调整期稳住了基本盘，更以稳步推进的新能源布局，为长期发展注入新动能。

　　一、传统业务协同发力，成本管控筑牢盈利根基

　　电力、热力、天然气、供水四大核心业务协同联动，成为天富能源抵御市场波动的 “压舱石”，而成本管控的显著成效，则进一步强化了经营韧性。

　　电力业务：成本降幅跑赢市场波动

　　公司当前运营可控电源总装机达 4761 兆瓦，其中火电 2890 兆瓦、光伏 1640 兆瓦、水电 231 兆瓦，另有在建光伏装机 1320 兆瓦。受区域工业需求调整影响，供电量同比有所波动，但上半年发电量仍达 88.78 亿千瓦时;更关键的是，供电成本同比下降 23.87%，成本降幅优于收入变化，凸显业务盈利韧性。

　　供热业务：区域独占优势护航稳定

　　依托区域独家运营地位，截至 6 月末供热面积稳定在 3169 万平方米，实现供热收入 4.42 亿元;同期供热成本同比下降 15.43%，有效对冲了收入端的潜在波动，保障了板块经营的稳定性。

　　天然气业务：成最亮眼增长极

　　上半年天然气业务表现突出：累计供气量 20529 万方(同比增 26.34%)，实现收入 4.84 亿元(同比增 31.39%)，净利润 2381.79 万元(同比增加 888.58 万元)。凭借石河子管道燃气独家特许经营权，公司已建成覆盖全市的管网及门站，并在全疆重点交通干线布局加气站 53 座、充电站 55 座，通过投资液化工厂、推进综合能源服务站建设，持续提升该业务在主业中的占比。

　　供水业务：强化区域核心地位

　　公司牢牢占据石河子市供水市场主导地位，依托全市供水管网及水厂，通过 129 个水压监测点实现实时监控，保障生活用水与工商业用水稳定供应，进一步巩固了区域独占优势。

　　二、新能源布局乘势提速，政策与资源双重赋能

　　响应 “双碳” 战略，天富能源正加速构建以新能源为主体的新型电力体系，而新疆的资源禀赋与政策支持，为其提供了广阔空间。

　　政策红利与外部环境加持

　　国家将新疆定位为全国大型清洁能源基地，在 “十四五” 规划及 2035 年远景目标纲要中，明确支持新疆推进大型清洁能源基地建设，从绿电指标、项目审批到财政补贴均给予倾斜。同时，特高压输电通道建设加快推进(助力绿电外送)、储能配套体系不断完善(平抑光伏波动性)，持续破解区域消纳瓶颈，为新能源业务创造了良好外部条件。

　　股东资源与自身布局共振

　　公司控股股东中新建电力集团是兵团新能源建设的主力军，正整合兵团电力资源、目标打造全疆千亿级电力企业，而兵团在绿电指标、资源配置等方面给予全方位支持。作为其旗下唯一上市公司，天富能源在产业链中核心地位明确，有望优先承接优质项目，享受产业整合红利。

　　装机规模稳步扩张

　　依托新疆丰富的光照与土地资源，公司新能源业务持续扩容：截至 6 月末，在运营光伏装机 1640 兆瓦，在建光伏装机 1320 兆瓦，绿色能源占比逐步提升，为长期低碳转型奠定基础。

　　展望未来，天富能源将继续遵循 “清洁、低碳、安全、高效” 的发展思路，一方面巩固传统业务的区域主导地位，另一方面加速新能源项目落地与综合能源服务拓展，推动电力系统从 “源随荷动” 向 “源荷互动” 转变，力争实现经营业绩稳步增长，为股东创造持续稳定回报。