机构展望新能源汽车产业链：增长动能持续释放，结构性机会凸显

　　乘联分会最新数据显示，7 月全国乘用车新能源市场零售达 100.3 万辆，同比增长 14%，渗透率攀升至 54.7%;今年以来累计零售 647.2 万辆，同比增幅高达 30%。尽管 7 月销量较上月略有回落(环比下降 10%)，但行业整体仍保持强劲增长态势。多家机构分析认为，新能源汽车产业链经过产能出清与结构优化后，边际改善信号明显，下半年增长动能有望持续释放。

　　行业格局优化：低端产能出清，龙头盈利改善

　　国元证券指出，我国新能源汽车产业链已进入 **“快速增长与结构优化并行”** 的阶段：

　　产能出清成效显著：经过两年价格下行周期，低端产能加速退出市场，行业竞争从 “拼价格” 向 “拼技术、拼质量” 转变，头部企业的规模优势与技术壁垒进一步凸显。

　　成本端迎来利好：上游锂、钴等原材料价格处于低位，电池及结构件环节盈利稳定性增强，具备 “成本韧性” 的企业将优先受益。

　　边际改善信号明确：随着过剩产能逐步去化，行业供需关系趋于平衡，企业定价权与毛利率有望逐步修复。

　　下半年展望：销量高增可期，全球化布局深化

　　浦银国际证券对下半年行业表现持乐观态度，核心逻辑包括：

　　政策与供给双轮驱动：年初 “两新” 政策(新能源汽车、新型储能)持续发力，叠加新势力车企多款优质车型密集上市，将推动销量保持高速增长。

　　车企盈利拐点临近：部分新势力在销量规模扩大后，规模效应逐步显现，毛利率持续改善，盈亏平衡的 “能见度” 大幅提升，行业从 “规模优先” 转向 “规模与盈利并重”。

　　全球化布局提速：中国车企在欧洲、东南亚、拉美等海外市场的拓展稳步推进，出口占比持续提升，全球份额的扩大将成为增长新引擎。

　　竞争焦点：优质供给扩容，细分市场机遇显现

　　尽管行业整体保持增长，但机构普遍认为，竞争激烈程度仍将维持高位，优质供给的增加是核心变量：

　　车企持续加码智能驾驶、快充技术、场景化设计等差异化领域，高阶辅助驾驶、800V 高压平台等配置快速下探至 15 万元级车型，推动产品力迭代升级。

　　细分市场机会凸显：家庭用户主导的中型 SUV、经济型纯电轿车、插混车型等赛道需求旺盛，精准匹配消费痛点的产品将获得更高市场份额。

　　投资启示：聚焦技术壁垒与全球竞争力

　　综合机构观点，新能源汽车产业链的投资机会可聚焦三大方向：

　　电池及核心部件：受益于原材料价格低位与海外订单增长，具备成本控制能力与技术领先性的电池厂商及结构件、隔膜等环节。

　　智能化赛道：智能驾驶系统、域控制器、激光雷达等渗透率快速提升的领域，头部供应商有望享受 “量价齐升” 红利。

　　全球化布局企业：在海外建立本地化生产与销售网络，品牌力逐步提升的整车厂商及配套零部件企业。

　　随着行业从 “规模扩张” 向 “高质量发展” 转型，具备核心技术、成本优势与全球化能力的企业，将在新一轮竞争中占据主导地位。