美国模拟芯片对华倾销超 300%，多领域政策与产业动态密集释放

　　2025 年 9 月 13 日 - 14 日周末期间，宏观经济政策、产业竞争格局、企业动态等领域迎来多重关键信息：从国务院部署民间投资支持举措、中美经贸会谈在即，到中国对美模拟芯片发起反倾销调查，再到汽车行业稳增长方案落地与企业重大项目布局，各类动态交织，凸显当前经济发展与产业竞争的关键方向。

　　一、宏观经济：政策发力稳增长，中美经贸对话将启

　　1. 国务院部署民间投资，拓宽领域强化保障

　　9 月中旬，李强总理主持召开国务院常务会议，聚焦 “进一步促进民间投资发展” 出台针对性措施。会议明确，要破解企业关切的突出问题，从三方面发力：

　　拓宽投资空间：支持民间资本加大对新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域的投入，打破行业准入隐性壁垒;

　　强化政策支持：严格落实招投标制度，保障中小企业政府采购预留份额，加大中央预算内投资对民间投资项目的倾斜;

　　优化市场环境：加强创新与融资支撑，完善服务体系，切实让民营企业 “敢投资、有回报”，进一步激活民间资本活力。

　　2. 中美将在西班牙举行经贸会谈，聚焦关税与出口管制

　　商务部新闻发言人确认，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于 9 月 14 日 - 17 日率团赴西班牙，与美方举行经贸会谈。此次对话核心议题明确，将重点讨论美国单边关税措施、滥用出口管制政策，以及 TikTok 相关经贸问题，为当前复杂的中美经贸关系提供沟通渠道，有望推动部分领域分歧的缓解。

　　3. 财政与货币协同发力，“十四五” 财政实力显著提升

　　财政部与央行同期释放关键数据：

　　财政端：“十四五” 时期全国一般公共预算收入预计达 106 万亿元，较 “十三五” 增 19%;支出超 136 万亿元，增 24%，中央对地方转移支付近 50 万亿元，兜牢民生与发展底线。截至 8 月底，消费品以旧换新政策已带动销售额超 2.9 万亿元，乡村消费品零售额 “十四五” 以来增长 24%。

　　货币端：8 月末广义货币(M2)余额 331.98 万亿元，同比增长 8.8%;2025 年前 8 个月社会融资规模增量累计 26.56 万亿元，同比多增 4.66 万亿元，为实体经济提供充足流动性支撑。

　　二、产业聚焦：反倾销调查剑指美模拟芯片，汽车行业稳增长方案落地

　　1. 美国模拟芯片对华倾销超 300%，中国启动双调查

　　9 月 13 日，商务部连发两项重要公告，直指美国集成电路领域不公平贸易行为：

　　反倾销立案调查：应江苏省半导体行业协会申请，对原产于美国的通用接口和栅极驱动芯片发起反倾销调查。初步证据显示，2022-2024 年美国相关企业(德州仪器、ADI、博通、安森美)对华出口该类芯片价格累计降 52%，倾销幅度高达 300% 以上，市场份额年均达 41%，严重挤压国内产业空间。

　　反歧视调查：针对美国在集成电路领域泛化国家安全概念、实施歧视性限制措施的行为，依据《对外贸易法》启动反歧视调查，维护国内企业正当权益，反击单边贸易保护主义。

　　2. 八部门出台汽车稳增长方案，2025 年销量目标 3230 万辆

　　工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026 年)》，明确核心目标与路径：

　　销量与产值目标：2025 年力争实现汽车销量 3230 万辆(同比增 3%)，其中新能源汽车 1550 万辆(同比增 20%)，汽车制造业增加值同比增 6%;

　　关键举措：开展公共领域车辆电动化试点(新增 70 万辆新能源公交、物流车)，深化新能源汽车下乡与充换电设施补短板，落实购置税减免优惠;加力实施汽车以旧换新，拓展改装、租赁后市场，规范产业竞争秩序，推动智能网联汽车 L3 级车型生产准入试点。

　　三、企业动态：TCL 加码 OLED 布局，部分公司面临退市风险

　　1. 重大项目落地：TCL 投 295 亿建高世代 OLED 产线

　　TCL 科技公告，子公司 TCL 华星将与广州市政府合作，投资 295 亿元建设第 8.6 代印刷 OLED 显示面板生产线。项目注册资本 147.5 亿元(TCL 华星出资 88.5 亿元)，建设周期 24 个月，预计 2025 年 11 月开工，建成后将助力我国在新型显示产业全球竞争中抢占制高点，填补高世代印刷 OLED 产能缺口。

　　2. 行业整合与风险：两家公司触发退市，新能源企业拓展资源

　　退市风险：*ST 广道因信息披露违法触及重大违法强制退市情形，股票自 9 月 15 日起停牌，后续将进入退市整理期;吉视传媒澄清 “算力”“国资云” 概念，强调参与投资的电影《731》出资比例极低，对业绩无实质影响。

　　资源布局：天华新能拟以 12.54 亿元收购苏州天华时代 75% 股权，全资控股后将强化海外锂矿资源投资开发能力，为新能源业务提供原材料保障;胜宏科技泰国工厂高端产品预计下半年规模化量产，服务北美科技大客户，拓展海外市场。

　　四、海外与市场动态：苹果预售热度高，英伟达调整业务

　　消费电子：iPhone 17 系列 9 月 12 日开启预售，苹果官网因抢购热度一度崩溃，京东平台标准版预约人数超 370 万，部分机型 “秒没”，反映消费电子高端市场需求韧性。

　　科技企业调整：据报道，英伟达已减少对 DGX Cloud 云计算业务的资源投入，聚焦核心 AI 芯片与算力服务;甲骨文股价两日累跌超 10%，市场担忧其增长过度依赖 OpenAI 单一客户，客户集中度风险引发关注。