天孚通信三日累涨超 30% 触发异动 披露 H 股上市筹划与减持风险

　　12 月 8 日晚间，天孚通信(300394)发布股票交易异常波动公告，公司股票于 12 月 4 日、5 日、8 日连续三个交易日累计涨幅偏离值超 30%，达到深交所异常波动标准。公告明确，公司当前经营状况正常，内外部经营环境未发生重大变化，同时披露了筹划 H 股上市、高管减持计划等关键事项。

　　核心公告要点解析

　　异常波动情况：短短三个交易日内，公司股价从 173.45 元区间攀升至 236.90 元，12 月 8 日单日涨幅达 19.20%，成交额突破 162 亿元，资金抢筹迹象显著。

　　经营与信息核实：公司前期披露信息无需更正补充，未发现影响股价的未公开重大信息，生产经营、业务布局均保持稳定。

　　重大事项披露：正筹划香港联交所发行 H 股上市，旨在推进国际化战略与全球化布局，提升核心竞争力。该事项尚处于方案商讨阶段，需经公司董事会、股东会审议及境内外监管机构批准，存在较大不确定性，且不会改变控股股东及实际控制人结构。

　　股东交易核查：控股股东、实际控制人在股价异常波动期间未买卖公司股票，不存在违规交易行为。

　　减持风险提示：公司 3 名高管计划于 2025 年 12 月 24 日至 2026 年 3 月 23 日期间，通过集中竞价方式减持合计不超过 47.5 万股股份，占公司总股本比例 0.0613%，目前减持计划尚未实施。

　　股价大涨背后的产业逻辑

　　AI 算力需求驱动：全球数据中心建设热潮下，800G、1.6T 光模块成为刚需，天孚通信 1.6T 光引擎已实现量产交付，深度对接英伟达等行业巨头，订单能见度充足。

　　业绩与盈利支撑：2025 年三季度公司营收同比增长 74.37%，净利润同比激增 75.68%，毛利率升至 53.68% 的高位，盈利能力持续强化。

　　产能与技术储备：泰国工厂提前投产缓解产能压力，同时加大 CPO 光纤阵列、硅光 800G 模块等前沿技术研发，前三季度研发投入同比增长 15.82%。

　　资金与机构认可：作为通信板块核心标的，公司获基金重仓配置，近期增量资金涌入科技赛道，进一步推升股价弹性。

　　风险提示

　　公司提醒投资者，当前股价累计涨幅较大，H 股上市事项存在不确定性，且高管减持计划即将进入实施期。请秉持价值投资理念，关注二级市场交易风险，所有信息以《证券时报》及巨潮资讯网披露内容为准，审慎决策理性投资。