通信电子行业领跑，2025 年 11 月下旬市场资金动态全景解析

　　2025 年 11 月下旬，A 股市场呈现明显的板块分化格局，通信与电子行业凭借强劲的基本面支撑和技术利好，成为市场资金追捧的核心赛道。叠加 AI、光通信等技术迭代的推动，两大行业不仅在板块指数中表现突出，其资金流向、机构关注度等多项指标均呈现积极信号，以下结合国信证券报告及行业实时数据展开详细分析。

　　行业领涨凸显优势，细分概念成资金焦点

　　11 月 26 日当天，通信、电子行业在 A 股板块中稳居前列，与国防军工、传媒等弱势行业形成鲜明反差，其中细分领域的技术驱动特征尤为显著证券时报e公司。光模块(CPO)、光通信、光芯片等概念集体走强，这背后离不开 AI 大模型发展带来的行业红利 —— 生成式人工智能推动人工智能服务器市场规模扩大，直接带动高速光模块需求激增，而中国光模块厂商全球市占率的持续提升，进一步强化了板块盈利能力预期。

　　具体来看，通信设备板块在 11 月 25 - 26 日连续爆发，特发信息连续 4 日封板创 5 年多新高，中际旭创涨近 14% 且总市值突破 6000 亿元，永鼎股份等个股也涨幅居前证券时报e公司。资金对这类具备核心技术壁垒的企业青睐有加，形成了 “龙头引领、细分跟涨” 的板块行情，也让通信行业连续两日斩获巨额主力资金净流入，11 月 25 日主力资金净流入逾 142 亿元，26 日午间前再流入逾 157 亿元，稳居申万一级行业资金流入榜首证券时报e公司。

　　资金多维度加码，两融与北向资金形成合力

　　从整体资金面来看，市场资金呈现向通信电子行业集中的态势，两融市场的稳定体量与陆股通的精准加仓形成了资金共振。

　　两融市场提供稳定支撑：截至 11 月 25 日，A 股两融余额达 24630 亿元，其中融资余额 24463 亿元，庞大的融资规模为市场提供了充足的资金流动性。通信电子行业作为高成长赛道，其相关标的往往是融资资金偏好的对象，2.6% 的两融余额占流通市值比重，以及 10.3% 的两融交易占市场成交额比重，反映出杠杆资金对这类行业的参与度处于合理区间，为板块行情延续奠定基础。

　　陆股通精准布局核心标的：11 月 26 日的龙虎榜数据显示，陆股通对通信电子领域核心企业加仓力度显著。东芯股份获沪股通净买入 1.63 亿元，占当日成交总额的 2.9%;永鼎股份作为光通信领域的重要企业，同样位居陆股通净流入前十，获净买入 2.15 亿元。此外，长光华芯、特发信息等通信电子相关个股也均出现在陆股通净流入榜单中，北向资金的集中流入，既体现了外资对国内通信电子行业技术实力的认可，也进一步增强了市场对板块的信心。

　　机构高度关注，调研与席位动向释放积极信号

　　机构在通信电子行业的布局动作，从调研频次和龙虎榜席位表现中可清晰体现，成为判断行业景气度的重要参考。

　　头部企业成机构调研核心：近一周内，电子行业龙头立讯精密斩获 396 家机构调研，成为同期机构关注度最高的个股之一。作为电子制造领域的标杆企业，立讯精密的技术研发、供应链布局等动向，直接反映行业发展趋势，如此高的调研热度，不仅凸显企业自身的行业地位，更印证了市场对电子制造赛道长期发展潜力的看好。

　　机构席位聚焦优质标的：11 月 26 日的龙虎榜中，通信电子相关的长光华芯同时跻身机构专用席位净流入前十和陆股通净流入前十，成为机构与北向资金的共同加仓目标。这种 “双资金认可” 的格局，往往意味着标的具备较强的基本面支撑。而特发信息的龙虎榜数据也显示，买入前五席合计净买入 1.38 亿元，机构与游资的协同买入，推动个股持续走强，也带动了通信板块的整体活跃度。

　　市场情绪与估值分化，潜在风险需理性看待

　　尽管通信电子行业表现亮眼，但当前市场仍存在部分变量，需警惕估值波动与情绪变化带来的风险。

　　市场情绪呈现分化特征：11 月 26 日市场有 76 只股票涨停，但封板率为 67%，较前日下降 5%，这表明部分个股上涨动能有所减弱，投资者追涨情绪趋于理性。不过 27% 的连板率较前日提升 3%，又反映出通信板块中强势个股的赚钱效应仍在延续，这种情绪分化可能导致板块内个股出现分化走势。

　　估值端存在局部波动压力证券时报e公司：11 月 25 日大宗交易折价率达 10.80%，远超近半年 6.40% 的平均水平，股指期货方面，沪深 300 股指期货主力合约年化贴水率达 8.02%，处于近一年 22% 的低位分位点。这意味着部分资金对市场短期估值存在一定担忧，若通信电子行业涨幅过快，可能引发阶段性的估值回调。

　　行业外部风险不容忽视证券时报e公司：国信证券报告提及的市场环境变动风险，在通信电子行业中尤为突出。一方面，全球供应链波动可能影响电子元器件的生产与供应;另一方面，技术迭代速度较快，若相关企业研发进度不及预期，可能导致其市场竞争力下降，进而影响资金的持续流入。