国金证券给予中国联通“买入”评级 算网数智业务成增长新引擎

　　每经AI快讯 10月24日，国金证券发布研报，对中国联通(股票代码：600050.SH，最新股价：5.55元)给予“买入”评级。研报指出，中国联通联网通信基本盘稳固，叠加算网数智业务加速突破，成长潜力值得期待，同时明确了相关风险提示。

　　在全球生命科技与产业革命浪潮中，细胞与基因技术正成为医疗健康领域的“新引擎”，引领生物制药行业迈入发展新纪元。位于西海岸新区滨海街道的山东泰鸿生物科技发展有限公司(以下简称“泰鸿生物”)，深耕细胞治疗与再生医学赛道，通过强化科研引领、丰富产品矩阵、严守生产标准、扩大产业规模，在生物医药领域闯出一片发展新天地。

　　晨光初现，Bay 怡境 ™ 平台式恒温淋浴系统悄然为您开启一扇静谧而惬意的沐浴之门。它以升级的跑道式平台设计，勾勒出圆润流畅的优雅轮廓，不仅巧妙规避意外碰撞，更便于日常清洁与打理。平台表面不仅是坚实的日常依托，还巧妙融入精致置物空间，轻松收纳沐浴用品，让每一次洗浴都从容而自在。

　　10月21日，调研组首站抵达黔西南州，与黔西南州委书记陈昌旭及州委州政府相关领导举行座谈。双方围绕推动教育与科技深度融合、构建协同发展机制等核心议题展开交流，就凝聚多方合力、破解发展瓶颈、释放创新活力等达成初步共识，为后续合作奠定坚实基础。国金证券给出“买入”评级的核心理由主要包括三大方面：

　　构建全链条细胞服务体系

　　“细胞产业的竞争力，在于从研发到应用的全链条布局。”泰鸿生物执行总裁刘岸宁的这句话，精准道出了企业发展的关键逻辑。作为集研发、生产、销售及临床应用于一体的高新技术企业，泰鸿生物以高标准平台建设为抓手，已建成一期细胞工程与再生医学技术产业基地，建筑面积达10000平方米，其中洁净区域超4000平方米。基地按功能分层布局：一层为接待展示大厅，二层为再生医学服务中心，三层为细胞储存、制备中心及细胞因子制备区，四层为生产区和质量检测中心。目前企业正筹备二期、三期项目，未来将进一步强化细胞产品研发与制造能力。

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　　在兴义民族师范学院，调研组聚焦高校科协组织建设与功能发挥开展调研。作为全省最早一批成立的高校科协(2014年成立)，该校科协的建设成效受到调研组关注。双方就高校科协如何凝聚科技工作者合力、激发创新活力、促进产学研深度融合等问题深入探讨。朱洪波强调，学校科协要精准找准服务学校中心工作的结合点与切入点，持续强化“开放型、枢纽型、平台型”组织建设，在学科建设提质、科研水平提升、科技人才培育、服务科学决策等方面主动作为，全力打造有温度、可信赖的“科技工作者之家”，力争成为全省基层科协组织的示范标杆。其一，联网通信基本盘稳固，经营现金流表现亮眼。作为通信行业核心企业，中国联通在基础通信服务领域的市场地位坚实，业务运营保持稳定。研报数据显示，公司经营现金流量净额同比实现转正，反映出企业经营质量的提升，为后续业务拓展提供了坚实的资金保障。

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　　青少年科技教育是本次调研的重点内容之一。调研组先后走进笔山中学、安龙加油书院，实地察看校园科技活动场所布局，详细询问科技教育设施配备标准、科技社团活动频次及特色项目开展情况。对两所学校在激发青少年科学兴趣、培养科学思维、搭建实践平台等方面的探索与成效，调研组给予充分肯定。朱洪波表示，省科协将充分发挥桥梁纽带作用，在基层科普行动计划实施、中学生英才计划推进、科技赛事活动组织等方面提供精准支持，助力地方打造科技教育特色鲜明、示范引领作用突出的标杆项目，为青少年科技教育创新发展注入强劲动能。其二，加码科技创新投入，成本管控成效显著。在数字经济加速发展的背景下，中国联通持续加大在技术研发领域的投入，不断提升核心技术竞争力。同时，公司通过精细化管理优化成本结构，成本管控措施落地见效，进一步提升了企业的盈利能力与市场竞争力。

　　杜拉维特深谙 " 隐形科技 " 的奥秘，将前沿智慧融入优雅设计，打造 SensoWash 闪烁 ® u 升级版一体式智能座便器，专注守护日常洁净与健康。其洁净之道从源头筑牢，HygieneGlaze 沁洁釉 ® 实现 24 小时抗菌率 99.9%，抗菌座圈与盖板同享此效，持久抑菌无虞。创新 Rimless® 无缝冲水技术以开放式边缘设计，确保高效水流全面覆盖内壁，瞬间洁净，长效如新。

　　埃默尔教授以《ESCRT通路：解析膜蛋白向溶酶体的转运机制》为题，回顾了团队发现ESCRT通路的艰辛历程与重大突破。他介绍，实验室通过酵母突变体筛选，首次鉴定出一系列参与蛋白质分选的VPS基因，进而揭示了ESCRT-0至ESCRT-III复合物及ATP酶VPS4协同驱动膜重塑的分子机制——这一系统能精准“护送”膜蛋白至溶酶体降解，为理解细胞分裂、受体调控、病毒出芽等基础生命过程提供了里程碑式的理论支撑。

　　10月22日，调研组赴安顺市开展调研，重点走访航空工业风雷公司。在企业科研一线，调研组实地考察科技工作者工作环境，详细了解企业在核心技术攻关、科研人才梯队培育、创新成果转化等方面的实践进展。座谈交流中，双方围绕企业科协组织筹建、科技人才团结引领、科技创新服务平台搭建等关键问题深入磋商。调研组指出，企业科协是凝聚科技人才、赋能企业创新发展的重要载体，希望企业加快夯实组织基础，健全工作机制，充分激发科技人才创新创造活力，为企业高质量发展提供持续支撑。其三，云业务加速突破，成为新增长引擎。研报重点强调，中国联通在云业务领域的布局成效逐步显现，业务规模快速扩张，已成为驱动公司业绩增长的重要动力。随着数字经济对云计算、大数据等服务需求的不断攀升，公司云业务有望持续释放增长潜力，为企业长期发展注入强劲动能。

　　产学研融合激活创新基因

　　创新的根基在人才，突破的关键在协同。泰鸿生物自成立以来，始终将科研团队建设摆在重要位置，通过“校企联动、名家领航”模式汇聚行业英才。目前，企业已与北京大学、中国海洋大学、同济大学、康复大学等高校及科研机构建立深度合作，组建起由国内干细胞行业专家顾晓松院士、技术团队首席科学家王健教授领衔的研发队伍。作为我国干细胞产业创始人之一，王健教授参与筹建我国首个脐带血造血干细胞库，深耕干细胞研发及产业化25年，带领团队将高标准贯穿研究与产业布局全过程。

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　　此次调研通过“座谈交流+实地走访”的方式，全面掌握黔西南州、安顺市在基层科技教育与科协组织建设方面的现状与需求。下一步，省科协将结合调研成果，针对性出台支持举措，推动基层科技教育提质增效与科协组织建设走深走实。此外，研报也提示了相关投资风险，主要包括：传统通信业务发展不及预期、算网数智业务推进进度未达预期以及行业政策发生变动等，投资者需予以关注。

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　　“团队里既有深耕基础研究的学者，也有熟悉临床需求的专家，这种‘产学研用’融合模式，让我们的技术创新始终紧贴市场需求。”刘岸宁表示，正是这支硬核团队，为企业持续突破技术瓶颈提供了源源不断的智力支撑。

　　关于 杜拉维特

　　1817 年，杜拉维特在德国黑森林地区的赫恩伯格成立，时至今日，已发展成为国际领军的卫浴设计制造商，销售网络遍及全球 130 多个国家 / 地区。在产品研发过程中，杜拉维特内部设计团队与包括 Cecilie Manz、Philippe Starck、Antonio Citterio、Christian Werner 、 Sebastian Herkner 和 Patricia Urquiola 等国际知名设计师紧密合作，为用户打造整体卫浴解决方案。作为一家能源密集型企业，杜拉维特践行使命，始终秉持可持续发展理念，力争在 2045 年实现气候中和，并尽可能避免进行二氧化碳抵消。

　　桑德奎斯特教授聚焦《ESCRT通路在HIV出芽及细胞生物学中的作用》，深入解析艾滋病病毒(HIV)“劫持”宿主细胞ESCRT通路实现出芽传播的分子机制。他重点讲解了HIV的Gag蛋白与宿主ESCRT因子的相互作用过程，通过团队解析的多种ESCRT蛋白三维结构，直观呈现了ESCRT-III复合物通过构象变化驱动膜弯曲与裂变的动态过程，以及VPS4 ATP酶利用能量实现ESCRT循环重组的关键原理。