单日净值跌 3.72%！银华中证 5G 通信 ETF 联接 A 短期回调，长期业绩仍亮眼

　　9 月 26 日，银华中证 5G 通信主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金(简称：银华中证 5G 通信主题 ETF 联接 A，代码 008889)公布最新净值，单日下跌 3.72%，受当日 5G 板块整体回调影响，短期出现明显波动。

　　一、单日回调：紧跟指数表现，板块普跌成主因

　　作为紧密跟踪指数的被动型基金，银华中证 5G 通信主题 ETF 联接 A 的净值波动与标的指数走势高度绑定。其业绩比较基准为中证 5G 通信主题指数收益率 ×95%+ 银行活期存款利率 (税后)×5% ，95% 的资产投向直接锚定 5G 主题相关资产，因此指数及板块的短期变动对基金净值影响显著。

　　9 月 26 日 A 股市场震荡回调，5G 板块成为调整重灾区：中证 5G 通信主题指数(931079)当日下跌 2.23%，而 5G 板块整体跌幅达 3.05%，板块内多只权重股表现疲软 —— 领益智造领跌 5.09%，景旺电子下跌 4.97%，东山精密下跌 4.62%。结合该基金前十大重仓股大概率覆盖中际旭创、立讯精密、中兴通讯等中证 5G 通信指数核心成分股的特性(参考同类 5GETF 成分股结构)，权重股的集体走弱直接导致基金净值出现超 3% 的单日跌幅。

　　二、业绩复盘：长期收益居前，短期仍具累计涨幅

　　尽管单日出现明显回调，但从长期维度看，银华中证 5G 通信主题 ETF 联接 A 的业绩表现仍处于同类前列，展现出 5G 赛道长期配置价值：

　　成立以来：自 2020 年 5 月 28 日成立至 9 月 26 日，累计收益达 57.85%，超越同期多数权益类基金;

　　近三年：收益 152.44%，年化收益超 30%，充分享受 5G 建设从 “基础设施落地” 到 “应用场景拓展” 的行业红利;

　　近一年：以 111.65% 的收益在 3816 只同类基金中排名第 182 位，跻身前 5%;

　　短期维度：即便经历 9 月 26 日的回调，基金近一月收益仍保持 18.36% 的正增长，显示板块短期回调尚未完全吞噬前期涨幅。

　　基金的稳健表现与基金经理马君的管理能力密不可分。自 2020 年 4 月 16 日任职以来，马君始终坚持指数化投资逻辑，精准跟踪 5G 主题指数走势，任职期内为投资者创造了 63.95% 的收益，跑赢基金成立以来整体回报。

　　三、持仓与板块：锚定 5G 核心资产，行业景气度未改

　　作为 ETF 联接基金，银华中证 5G 通信主题 ETF 联接 A 的持仓本质上复制标的 ETF 的资产配置，而标的 ETF 则紧密跟踪中证 5G 通信主题指数。该指数选取 5G 基础建设、终端设备、应用场景等领域的核心上市公司作为样本，前十大权重股涵盖中际旭创、新易盛等光模块龙头，立讯精密、工业富联等终端制造巨头，以及中兴通讯等通信设备领军企业，均为 5G 产业链中具备技术壁垒与业绩韧性的核心资产。

　　从行业基本面看，尽管 9 月 26 日板块出现短期回调，但 5G 赛道长期景气度未发生根本改变。一方面，5G 基站建设持续推进，算力网络、工业互联网等下游应用场景不断拓展，为产业链企业提供稳定需求支撑;另一方面，同类 5G 主题 ETF 规模仍在持续增长，截至 9 月 25 日，5G 通信 ETF(515050)规模达 98.89 亿元，创近一年新高，显示资金对 5G 板块长期价值仍持乐观态度。

　　四、投资提示：短期波动难避，长期需看赛道逻辑

　　对于持有或关注该基金的投资者，需明确指数型基金的核心特性：

　　波动与指数强绑定：由于 95% 资产跟踪 5G 主题指数，板块情绪、政策变动、业绩不及预期等因素均可能引发净值短期波动，类似 9 月 26 日的回调在指数投资中属于正常现象;

　　长期收益依赖行业成长：5G 作为数字经济核心基础设施，其产业链的成长空间与政策支持力度是基金长期收益的核心驱动，短期回调或为长期配置提供契机;

　　适配风险偏好：该基金适合能承受短期市场波动、对 5G 行业长期发展持乐观态度、具备中长期持有耐心的投资者，不建议作为短期交易工具。

　　后续可重点关注中证 5G 通信主题指数成分股业绩预告、5G 应用场景落地进展等基本面信息，结合自身风险承受能力做出投资决策。