天孚通信上半年净利增 37% 机构及 ETF 持续加仓 今日主力资金逆势净流入

　　9 月 10 日早盘，天孚通信(300394.SZ)震荡上行，盘中涨幅达 2.03%，截至 9:35.报 171.34 元 / 股，当日成交额已达12.26 亿元，换手率 0.91%，总市值为 1332.02 亿元。作为 CPO 概念核心标的，公司近期股价虽有波动，但长期成长趋势受市场关注。

　　一、资金流向：主力逆势净流入，大单交易活跃

　　9 月 10 日当日，天孚通信资金面呈现积极态势：

　　主力资金净流入 7455.55 万元，显示在近期市场震荡中，主力资金对其关注度仍较高;

　　特大单交易：买入 1.95 亿元(占比 15.89%)，卖出 1.43 亿元(占比 11.65%)，净买入 5200 万元;

　　大单交易：买入 1.80 亿元(占比 14.67%)，卖出 1.57 亿元(占比 12.83%)，净买入 2300 万元。

　　整体来看，大资金买入意愿强于卖出，为股价回升提供支撑。

　　二、股价表现：年内涨幅超 160%，龙虎榜活跃度高

　　天孚通信股价今年以来表现强势，长期上涨趋势明确，短期呈现震荡调整特征：

　　长期趋势：2025 年以来股价累计上涨164.01% ，近 60 日涨幅达 123.71%，受益于 CPO、光通信等行业高景气度;

　　短期波动：近 5 个交易日股价下跌 16.55%，或为前期大幅上涨后的获利回吐;近 20 日仍累计上涨 46.19%，中期势头未改;

　　龙虎榜表现：今年以来已 4 次登上龙虎榜，最近一次为 9 月 4 日，当日龙虎榜净买入 7.99 亿元，买入总额 22.85 亿元(占总成交额 18.94%)，卖出总额 14.87 亿元(占总成交额 12.32%)，显示游资及机构资金交易活跃。

　　三、公司基本面：主业聚焦光通信，业绩持续高增

　　1. 业务定位：光无源器件龙头，深度绑定高景气赛道

　　天孚通信成立于 2005 年，2015 年登陆创业板，主营业务为光无源器件的研发、设计、制造与销售，产品涵盖光通信领域核心元器件，是全球光模块产业链的重要供应商。2024 年营收结构中，光通信元器件占比高达 98.91% ，业务聚焦度极高，深度受益于 5G、数据中心、CPO 等行业发展红利。

　　2. 近期业绩：营收净利双高增，盈利能力稳健

　　2025 年 1-6 月，公司实现营业收入 24.56 亿元，同比增长57.84% ;归母净利润 8.99 亿元，同比增长37.46% ，营收增速显著高于净利润增速，主要系行业扩产背景下原材料及制造费用略有上升，但整体盈利能力仍保持行业领先水平。

　　3. 分红与股东结构：分红稳定，机构及 ETF 持续加仓

　　分红情况：上市以来累计派现 17.83 亿元，近三年累计派现 11.48 亿元，分红比例稳定，体现公司对股东的回报意识;

　　股东结构：截至 2025 年 8 月 29 日，股东户数 10.79 万户，较上期增加 29.61%，筹码有所分散;但机构持仓持续加码，截至 6 月 30 日，十大流通股东中：

　　香港中央结算有限公司(北向资金)持股 1797.00 万股，较上期增加 839.37 万股;

　　易方达创业板 ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF 等多只主流 ETF 均大幅加仓，合计增持超千万股，显示机构对其长期价值的认可。

　　四、行业与概念：CPO + 光通信双轮驱动，行业景气度延续

　　天孚通信所属申万行业为 “通信 - 通信设备 - 通信网络设备及器件”，同时叠加CPO 概念、激光雷达、光通信、5G等热门赛道。当前，全球数据中心建设加速推进，CPO 技术作为降低光模块功耗的关键方向，渗透率持续提升;5G 基站建设进入下半场，光通信元器件需求稳步增长，行业高景气度为公司业绩增长提供了坚实支撑。