二十年磨一剑：奇瑞终圆资本梦，登顶年内港股最大车企 IPO

　　9 月 25 日，香港联交所铜锣声响，奇瑞汽车股份有限公司(证券简称 “奇瑞汽车”，股票代码：09973.HK)正式挂牌上市。以 30.75 港元 / 股的招股价上限定价，募资规模达 91.4 亿港元，这家曾从 “小草房” 起步的车企，不仅终结了 “国内最后一家未上市整车企业” 的身份，更一举摘得 2025 年港股最大车企 IPO 的桂冠。开盘后股价即刻上涨超 11%，总市值攀升至约 1972 亿港元，用资本热度印证了二十余年 “技术立企” 之路的价值。

　　一、资本答卷：238 倍认购与 13 家基石的信任背书

　　奇瑞的上市之旅，以市场的狂热追捧画上圆满句点。招股结果显示，其香港公开发售部分获得238 倍超额认购，创下今年港股新股认购纪录，国际配售同样获得 11.61 倍认购，充分彰显全球资本对中国汽车龙头的信心。这份热度背后，是 13 家重量级基石投资者的集体押注，合计认购约 45.73 亿港元，构建起稳固的市场支撑。

　　基石阵容涵盖多元力量：既有高瓴旗下 HHLR、上海景林等头部投资机构，也包括地平线旗下 Horizon Together、国轩香港等汽车产业链核心玩家，更有黄山建投等地方国资及大家人寿、中邮理财等长期资金。这种 “机构 + 产业 + 国资” 的组合，既是对奇瑞盈利能力的认可，更是对其全球化战略的坚定看好。从 2004 年首次启动上市计划，到历经金融危机、借壳失败、混改重组等波折，奇瑞的资本突围之路堪称中国车企成长的缩影，如今终在资本市场圆梦。

　　二、成长轨迹：从荒滩创业到全球车企第十一

　　奇瑞的发展史，是中国自主品牌汽车从无到有、从弱到强的生动注脚。上世纪 90 年代，为改变地方经济结构，安徽芜湖启动 “951 工程”，尹同跃响应号召从一汽返乡，带领团队在城北荒滩的 “小草房” 里开启创业 —— 房顶漏雨、四壁透风，面临缺钱、缺人、缺经验、缺设备的 “一穷二白” 困境，却依然埋下了自主造车的种子。

　　二十余年砥砺前行，奇瑞已实现脱胎换骨。2024 年，公司以 229.5 万辆的全球销量再创纪录，稳居中国自主品牌乘用车销量第二，跻身全球乘用车销量第十一位。更值得称道的是，在全球前二十乘用车企业中，奇瑞是唯一实现新能源汽车、燃油车、国内销量、海外销量四项指标同比增幅均超 25% 的企业，成为 “全品类、全市场” 均衡增长的标杆。

　　业绩数据同样亮眼：2022 年至 2024 年，营收从 926.18 亿元飙升至 2698.97 亿元，复合年增长率达 70.7%;净利润从 58.06 亿元增至 143.34 亿元，复合年增长率 57.1%，增速远超行业平均水平，为上市奠定了坚实基础。

　　三、核心底气：技术筑壁垒，全球化立根基

　　资本的青睐，源于奇瑞深耕多年的核心竞争力。“技术创新” 始终是其发展的核心密码，如今已构建起覆盖动力、平台、智能座舱、辅助驾驶的全栈技术体系。动力领域，“鲲鹏动力” 涵盖四大核心技术，多款发动机与电混 DHT 的技术实力获行业认可;“火星架构” 通过模块化设计加速新品推出，适配多元车型需求;“雄狮智舱” 采用自研操作系统，辅助驾驶系统符合中欧双重标准，可适应全球场景。

　　持续加码的研发投入为技术创新保驾护航：2024 年研发投入达 105.44 亿元，较 2022 年翻番不止;拥有 14400 余名专业研发人员，占非生产员工比例超 50%，形成全球化研发体系。

　　海外市场则是奇瑞的另一张 “王牌”。自 2001 年首次出口汽车以来，已连续 22 年保持中国自主品牌乘用车出口第一，累计全球销量超 1300 万辆。目前，其海外网络覆盖 100 多个国家和地区，拥有近 3000 个经销商网点，并通过本地化生产深化布局 ——2024 年西班牙合资工厂投产，成为中国车企欧洲本地化量产的破冰之举，2024 年海外营收更是突破千亿大关。

　　四、新程启幕：募资精准发力，剑指全球引领者

　　上市不是终点，而是奇瑞战略升级的新起点。根据规划，本次募集资金将精准投向五大领域，全力支撑 “智能出行生态引领者” 的目标：

　　产品扩容（35%）：研发多车型与版本，完善从经济型到高端的产品矩阵;

　　技术攻坚（25%）：聚焦下一代汽车及先进技术，强化新能源、智能网联核心竞争力;

　　全球拓展（20%）：深化海外市场布局，推进全球化战略落地;

　　产能升级（10%）：改造芜湖生产设施，提升智能制造水平;

　　资金补充（10%）：用于营运资金及一般企业用途。

　　正如北方工业大学汽车产业创新研究中心主任纪雪洪所言，赴港上市为奇瑞提供了资金支持，加速其新能源转型与全球化布局，更提升了品牌形象与治理水平。从荒滩上的 “小草房” 到市值近 2000 亿港元的上市公司，奇瑞的成长已是中国汽车工业崛起的缩影。站在资本新起点，这家以技术为帆、以全球为海的车企，正开启新一轮征程。