上半年游戏行业收入创新高，多家 A 股公司业绩稳健增长

　　在多重积极因素的推动下，A 股游戏公司业绩增长态势显著。截至 8 月 28 日，三七互娱、完美世界、吉比特、巨人网络、游族网络、神州泰岳等多家 A 股游戏公司相继披露了 2025 年半年报，多数已披露财报的公司实现了业绩增长，彰显出游戏行业蓬勃的发展活力。

　　今年上半年，我国游戏产业呈现出稳健且强劲的增长势头。中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2025 年 1~6 月中国游戏产业报告》数据显示，上半年国内游戏市场实际销售收入(市场规模)达到了 1680 亿元，同比增长幅度高达 14.08%;游戏用户规模近乎触及 6.79 亿，同比增长 0.72%，两项关键数据均成功创下历史新高。这一成绩的取得，标志着游戏行业在市场拓展和用户吸纳方面取得了重大突破，行业发展前景愈发广阔。

　　游戏版号的持续稳定发放，无疑为行业发展增添了强劲的积极因素。今年 8 月 25 日，国家新闻出版署公布的最新信息显示，8 月共有 166 款国产游戏成功获得版号，单月版号数量刷新了年内的最高纪录。充足的版号供给，为游戏企业推出新游戏产品提供了有力保障，激发了企业的创新活力，促使更多优质游戏走向市场，满足玩家日益多样化的需求。

　　从已披露半年报的公司业绩表现来看，亮点纷呈。吉比特财报显示，上半年公司实现收入 25.18 亿元，同比增长 28.49%;实现归母净利润 6.45 亿元，同比增长 24.50%。公司在游戏内容打造和运营策略上的精准发力，使得其在市场竞争中脱颖而出，营收和利润实现双增长。完美世界上半年收入 36.9 亿元，同比增长 33.74%;归母净利润 5.03 亿元，同比大增 384.52%。公司通过加快新品测试与上线节奏，在多个赛道同步发力，同时积极布局短剧赛道，为业绩增长注入了新动力。巨人网络上半年营业收入 16.62 亿元，同比增长 16.47%;归母净利润 7.77 亿元，同比增长 8.27%。旗下各成熟产品线稳定运营，自研新产品《超自然行动组》上线后，用户和流水规模迅速攀升，尽管因收入递延因素，其主要贡献将在后续报告期逐步释放，但已为公司未来发展奠定了良好基础。

　　部分尚未披露财报的游戏企业，也通过业绩预告提前透露了上半年的经营向好态势。如 ST 华通此前披露的业绩预告显示，预计 2025 年上半年公司实现营业收入约 170 亿元，同比增长约 83.27%;预计归母净利润 24 亿元至 30 亿元，同比将上升 107% 至 159%。这主要得益于子公司点点互动的优异表现，其在国内及海外市场收入均保持稳健增长。目前，ST 华通市值接近 1100 亿元，成为 A 股游戏公司中市值千亿的佼佼者。

　　目前，国内主要游戏公司敏锐捕捉到 AI 技术的巨大潜力，纷纷大幅提升在 AI 领域的投入。AI 技术在游戏业务中的广泛应用，切实帮助相关企业提升了经营效率，这在半年报中也得到了充分体现，多家游戏公司用大篇幅详细阐述了 AI 业务的进展。游族网络表示，在研发层面搭建了集成式 AI 平台，全面赋能游戏生产管线，在美术资产、代码编写、本地化翻译、游戏测试等关键环节，有效提升了质量和效率，推动游戏研发体系向更高水平的工业化迈进。

　　随着游戏行业的持续发展，市场规模有望进一步扩大，AI 等新技术的应用将为行业带来更多创新机遇，游戏公司也将在不断变化的市场环境中，凭借自身的创新能力和对市场趋势的精准把握，实现业绩的持续增长，为投资者带来更多惊喜，推动整个游戏产业迈向新的发展高度。