《黑神话：钟馗》重磅公布，游戏行业景气度攀升，游戏 ETF（516010）投资机会引关注

　　8 月 21 日，游戏板块呈现震荡走势，游戏 ETF(516010)在上午 10 点左右震荡上行，下午经历冲高回落之后再度上扬，最终收涨 1.00%。

　　消息面上，8 月 20 日凌晨，科隆游戏展开幕之夜传来重磅消息：游戏科学在《黑神话：悟空》之后，正式公布新作《黑神话：钟馗》。截至当日下午，该作先导预告在国内视频平台播放量已突破 765 万次，评论超 5 万条，相关话题迅速登顶热搜，引发行业广泛关注。

　　行业基本面：需求稳健，消费与出海双驱动

　　游戏行业需求态势持续向好。经历 2010 年代的玩家数量高速增长后，2020 年代行业玩家规模趋于稳定，约为 6.7 亿人，但人均消费金额持续攀升 ——2024 年玩家人均消费接近 500 元，创下较高水平，显示行业从 “增量用户” 向 “存量挖潜” 转型成效显著。

　　出海表现同样亮眼。2024 年，我国自主研发游戏海外收入达 185 亿美元，同比增长 13%，占全球游戏市场的 10%，出海收入占比超 40%;手游在全球移动游戏市场的占比从 2018 年的 22% 提升至 2024 年的 28%，国际竞争力持续增强。

　　政策与技术双加持，行业迎来发展新机遇

　　政策端释放积极信号。2025 年 3 月，国家层面发布《网络出版科技创新引领计划》，明确将游戏列为数字内容产业的重要组成部分;同月出台的《关于提振文化和消费旅游的若干措施》提出，要促进游戏电竞及衍生品消费，鼓励将中华传统文化融入游戏设计，开发原创 IP 游戏品牌并拓展国内外市场。政策支持为行业发展注入强心剂，凸显游戏产业在提振内需、传播文化方面的正面价值。

　　技术层面，AI 正深度赋能游戏行业：一方面，AI 从工具角色逐步向 “内容共同创造者” 演进;另一方面，AI 重塑游戏交互方式 —— 传统 NPC 对话依赖固定脚本，如今借助大语言模型，NPC 可实现实时聊天、自由互动，模拟 “有思想的角色”，大幅提升玩家沉浸感。

　　投资展望：关注游戏 ETF(516010)布局机会

　　展望后市，游戏行业基本面持续向好，叠加 AI 技术的深度赋能，成长逻辑清晰。估值方面，行业具备明显成长风格，呈现高波动与强动量效应。由于游戏行业整体规模较小，且个股表现方差相对稳定，通过游戏 ETF(516010)进行行业布局成为便捷选择。

　　当前建议从基本面视角布局，而基于海外 AI 高景气预期，游戏板块未来有望迎来主题催化与基本面改善的叠加共振，游戏 ETF(516010)的投资机会值得关注。

　　风险提示：

　　投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但不能规避基金投资固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　股票 ETF/LOF 基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

　　基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

　　板块 / 基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

　　文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

　　以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据自身风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。