近日，电魂网络(603258.SH)发布 2025 年上半年业绩预告，预计归属于母公司所有者的净利润亏损 750 万至 1100 万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损 1800 万元至 1200 万元。这一数据较去年同期出现大幅下滑，标志着自 2016 年上市以来，电魂网络首次在半年报期间陷入亏损困境。
电魂网络将上半年业绩预亏归因于多方面因素。公告显示，部分老游戏营收同比下降，部分新游戏上线后推广效果不及预期，对业绩产生了负面影响。同时，当期收到的政府补助大幅减少，其他收益为 258.75 万元，较上期减少 1672.24 万元，也加剧了业绩下滑的压力。
近年来，电魂网络的经营业绩持续承压。自 2021 年起，公司营业收入及净利润呈现下滑趋势。2024 年财报显示，其营业收入同比下滑 18.71%，净利润同比下滑 46.20%，扣非净利润更是同比下滑 91.11%。在这背后，公司主营游戏作品《梦三国》系列端游表现不佳是重要原因。
《梦三国》系列端游是电魂网络的核心产品。最初版本《梦三国》于 2009 年上线，2015 年续作《梦三国 2》推出。该系列曾取得不俗成绩，如《梦三国 2》在 2020 年突破历史最高充值纪录，并于 2021 年入选第十九届杭州亚运会电竞赛事项目。但随着时间推移，该系列游戏的营收表现逐渐下滑。2022 年至 2024 年，《梦三国 2》的营业收入分别为 5.08 亿元、4.41 亿元和 3.59 亿元，连续三年下降，同比降幅分别为 7.28%、13.28% 和 18.46%。
电魂网络在 2024 年年报中指出，《梦三国 2》作为一款运营超十年的游戏，随着上线时间增长，新进用户逐步减少，老玩家也有一定流失。公司在 2018 - 2019 年调整运营策略，推出周年庆和春节档等活动，叠加宏观经济等因素，游戏流水在 2020 年达到新高。然而，2021 年至 2023 年，游戏流水逐步下滑，原运营策略对用户吸引力减弱，2024 年总流水出现较大幅度下滑。
面对市场竞争加剧、买量成本提升、玩家流失等挑战，电魂网络不仅业绩承压，还受到监管部门关注。近期，公司收到上交所《关于电魂网络 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》，被要求补充披露主力游戏的收入、流水金额等数据，并说明重大变化原因。
在老游戏流水下滑的同时，电魂网络新游戏表现尚未达到预期。此前备受期待的《野蛮人大作战 2》，上线前曾荣获 2021 年金翎奖 “玩家最期待的移动网络游戏”，但上线后因 “氪金属性打破游戏公平” 等问题遭玩家吐槽。目前，公司储备的《爆爆军团》《旅人日记》《遇见龙 2》《卢希达起源》等游戏尚未上线，其市场表现仍有待观察。
目前，电魂网络正面临着老游戏营收下滑与新游戏推广不及预期的双重困境。如何通过优化运营策略、提升新游戏品质与推广效果，打破业绩增长瓶颈，成为公司亟待解决的问题。未来，电魂网络的表现值得市场持续关注。
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