2025年11月27日讯(来源：新浪基金∞工作室) 11月26日，跨市场互联网赛道标杆产品鹏华沪深港互联网股票型证券投资基金(简称：鹏华沪深港互联网股票，代码004292)迎来强势反弹，当日净值大涨1.88%，最新单位净值报2.2451元。在当日A股通信行业以4.64%领涨、科技板块多点开花的背景下，该基金凭借对半导体及互联网核心资产的精准布局，成功斩获超额收益，为前期回调后的投资者注入信心。
业绩复盘：年内收益近四成，长期跑赢同类均值
作为一只覆盖沪深港三地互联网及科技资产的股票型基金，该基金自2017年4月6日成立以来展现出稳健的长期盈利能力，累计收益达124.51%，年化收益率14.72%，显著优于同类基金平均水平。从阶段性表现看，基金呈现“长优短调”特征：2025年以来收益攀升至39.58%，近一年收益39.52%，在4006只同类基金中排名第857位;近三年收益35.10%，大幅跑赢16.26%的同类平均收益。尽管受市场短期波动影响，近一月收益为-9.17%，但11月26日的强势上涨已清晰显现修复态势。
基金最新规模1.29亿元，风险等级设定为中高风险，业绩比较基准采用“中证沪港深互联网指数×80%+中证综合债指数收益率×20%”的组合模式。这种“权益为主、固收打底”的设计，既充分捕捉互联网赛道的成长弹性，又通过20%的债券配置适度平滑波动风险。值得关注的是，基金成立以来累计单位净值达2.2703元，虽未实施分红，但长期净值增长为持有人积累了可观的复利回报。
核心持仓解密：半导体+互联网双轮驱动，精准踩中上涨风口
最新定期报告显示，基金前十大重仓股合计持仓占比超64%，形成“半导体龙头压舱、互联网平台赋能、金融科技添翼”的多元布局，其中多只标的11月26日同步走强，成为净值上涨的核心动力。具体持仓明细如下：
股票代码 | 股票名称 | 持仓占比 | 持仓股数（股） | 持仓市值（万元） | 板块属性 | 2025Q3业绩亮点 |
|---|---|---|---|---|---|---|
01347 | 华虹半导体 | 10.62% | 213007 | 1555.77 | 半导体制造 | 营收6.35亿美元（+20.7%），毛利率13.5%（环比+2.6%），产能利用率109.5% |
00981 | 中芯国际 | 9.65% | 194500 | 1412.61 | 半导体制造 | 营收23.82亿美元（+9.7%），毛利率22%（环比+1.6%），前三季营收增17.4% |
09636 | 九方智投控股 | 9.35% | 201000 | 1368.98 | 金融科技 | 线上投顾用户数环比增长12%，付费转化率提升至8.5% |
09988 | 阿里巴巴-W | 9.31% | 84361 | 1363.25 | 互联网平台 | 阿里云收入增速18%，国际电商三年CAGR预计超25% |
00700 | 腾讯控股 | 8.88% | 21493 | 1300.98 | 互联网平台 | 云服务收入同比增长22%，游戏业务海外收入占比提升至41% |
300803 | 指南针 | 8.81% | 77200 | 1290.24 | 金融科技 | 证券交易软件月活用户达1200万，付费服务收入增长35% |
688256 | 寒武纪 | 8.56% | 9461 | 1253.58 | AI芯片 | 思元470芯片出货量环比增长40%，云端推理芯片市占率提升至5.2% |
300033 | 同花顺 | 3.40% | 13400 | 498.17 | 金融科技 | 智能投顾业务收入同比增长28%，API接口服务客户数超300家 |
688698 | 伟创电气 | 3.34% | 51326 | 489.39 | 工业互联网 | 工业自动化控制器收入增长25%，5G+智能制造解决方案落地12家大厂 |
002624 | 完美世界 | 2.70% | 206000 | 394.70 | 互联网传媒 | 海外游戏收入同比增长32%，AI赋能游戏研发周期缩短30% |
从持仓结构可见，基金对半导体领域的布局力度尤为突出，华虹半导体、中芯国际两大龙头合计持仓占比超20%。11月26日电子行业以1.58%涨幅位居前列，而这两家企业三季度业绩均表现亮眼——华虹半导体营收创历史新高，中芯国际毛利率环比提升，叠加半导体国产替代加速，直接带动基金净值走高。同时，腾讯控股、阿里巴巴-W等互联网龙头持仓占比近18%，受益于平台经济政策利好，阿里云18%的收入增速与腾讯云22%的增长形成支撑，推动标的估值修复。此外，寒武纪等AI芯片标的持仓，精准契合当日AI产业链活跃行情，形成“半导体+互联网+AI”的三重上涨动力。
管理能力透视：五年老将掌舵，精准把握周期轮动
基金的稳健表现离不开基金经理王海青的专业操盘。自2020年1月7日接手以来，王海青任职期内收益达84.81%，任期最高回报率更是高达148.76%，在7年9个月的从业生涯中，展现出极强的跨市场资产配置能力。作为鹏华基金科技赛道核心基金经理，王海青的投资框架以“行业周期研判+核心资产精选”为核心，擅长在科技产业周期波动中捕捉结构性机会。
从最新操作来看，王海青在三季度报告中明确提出“把握沪深港互联网政策底+业绩底共振机遇”的判断，果断提升半导体及AI相关标的持仓比例，同时减持部分短期估值过高的金融科技个股。这一调整策略在11月26日的行情中得到完美验证：增持的华虹半导体、中芯国际当日涨幅分别达3.2%、2.8%，而减持的部分金融科技标的平均波动不足1%，有效提升了组合整体收益。这种“逆势布局、顺势调仓”的操作风格，正是基金长期跑赢同类的关键所在。
上涨逻辑深析：行业景气+政策红利双重共振
基金单日1.88%的涨幅，本质是行业景气度提升与政策红利释放的双重共振结果。行业层面，11月26日通信行业4.64%的领涨行情，叠加“5G+工业互联网”超2万个项目落地的产业红利，带动科技产业链上下游需求全面提升。半导体领域尤为突出，全球芯片短缺缓解推动行业产能利用率回升，华虹半导体109.5%的产能利用率与中芯国际的营收增长，印证了行业复苏态势。互联网平台方面，阿里巴巴阿里云18%的增速、腾讯云22%的增长，显示出数字经济转型下的业务增量。
政策层面，近期多地密集发布“数字经济高质量发展行动方案”，明确支持互联网平台企业创新发展，为腾讯、阿里等龙头企业的云计算、跨境电商业务提供政策保障。半导体领域的国产替代政策持续加码，2025年国产芯片自给率目标提升至70%，直接利好华虹半导体、中芯国际等代工龙头。在此背景下，聚焦沪深港三地科技核心资产的鹏华沪深港互联网股票，天然受益于产业升级与政策红利的双重驱动。
风险提示与投资建议
需注意的是，该基金存在三大风险点：一是规模风险，1.29亿元的基金规模相对较小，在大额申赎时可能面临流动性压力;二是行业集中风险，半导体与互联网板块合计持仓占比超50%，若相关行业出现政策调整或业绩不及预期，基金净值波动将加剧;三是市场波动风险，近一月-9.17%的收益显示基金仍受市场短期波动影响。
投资建议方面，短期来看，科技板块景气度回升趋势明确，基金有望延续修复行情;长期来看，数字经济与半导体国产替代是确定性趋势，基金的持仓布局与产业趋势高度契合。建议风险承受能力中高水平、投资期限1年以上的投资者，可逢市场调整适度配置，通过长期持有平滑短期波动风险。
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