东风集团股份复牌大涨超 60%，私有化退市同步推进岚图港股上市

　　8 月 25 日，东风集团股份(00489.HK)在港交所复牌后股价大幅飙升，开盘即涨 69%，截至发稿时涨幅回落至 62.81%，报 9.72 港元 / 股，总市值达 802.2 亿港元。此次股价异动源于公司 22 日晚披露的重大交易计划 —— 通过 “股权分派 + 吸收合并” 模式完成私有化退市，同时推动子公司岚图汽车以介绍上市方式登陆港股，两大环节互为前提、同步推进。

　　根据公告，交易方案分为两大核心步骤：

　　岚图汽车分拆上市：东风集团股份将其持有的岚图汽车 79.67% 股权，按股东持股比例向全体股东分派;随后，岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所，无需通过新股发行融资，直接实现独立上市。

　　母公司私有化退市：东风汽车集团(武汉)投资有限公司作为吸并主体，向控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东支付每股 6.68 港元现金对价，最终实现对东风集团股份 100% 控股，完成私有化退市。

　　本次交易的总体收购价格为 10.85 港元 / 股，其中现金对价 6.68 港元 / 股，岚图汽车股权对价 4.17 港元 / 股。东风集团股份表示，通过整合资源向新兴产业集中，旨在实现估值重构;而岚图汽车独立上市后，将拓宽融资渠道、提升品牌影响力，助力其拓展海外市场并完善公司治理。

　　作为东风集团全力打造的高端新能源品牌，岚图汽车近期销量表现亮眼：7 月单月交付 12135 辆，同比增长 102%，环比增长 21%，实现 “六连涨”;2025 年 1-7 月累计销量 68263 辆，同比增长 88%，为其独立上市奠定了市场基础。

　　业绩层面，东风集团股份同日披露的 2025 年中期报告显示，上半年公司销售汽车 82.39 万辆，同比下降 14.7%;实现收入 545.33 亿元，同比增长 6.6%;股东应占溢利 0.55 亿元，较去年同期的 6.84 亿元减少 6.29 亿元，主要受行业竞争加剧及转型投入增加影响。

　　此次私有化与分拆上市的组合操作，被业内视为东风集团聚焦新能源转型的关键一步 —— 通过剥离低效资产、集中资源发展岚图等新能源业务，有望破解此前在港股的低估值困境(历史最低 PB 曾低至 0.1 倍)，为国企汽车集团的资本运作提供新范本。