《宝馨科技人事重磅调整：女董事长马琳兼任总裁，跨界履历能否扭转 7.67 亿亏损困局》

宝馨科技换帅：女董事长马琳兼任总裁，跨界履历承压 7.67 亿亏损破局战

一、人事变动：从职业经理人到家族化治理的转向

• 辞职背景：贺德勇在任期间（2022-2025），公司营收从 5.81 亿元下滑至 3.36 亿元，净利润连续两年为负，2024 年亏损幅度较 2023 年扩大 297%
• 接任安排：马琳作为实际控制人马伟的姐姐，此前已担任董事长及董秘代行职责，此次兼任总裁标志着公司治理从职业经理人模式转向家族化主导

二、掌舵者履历：跨界经验能否激活制造业基因？

• 造纸行业（2001-2004）：在晨鸣纸业负责销售管理，主导过特种纸产品的市场拓展，培养渠道建设能力
• 煤炭与制造业（2004-2021）：深耕新材料研发，曾主导煤基活性炭改性技术突破，获 3 项发明专利
• 互联网销售（2021-2023）：创立日化品牌 “沐兰”，通过直播电商实现年销售额破亿，积累数字化营销经验
• 现任职务：身兼天佑能源、宝馨智能制造等 3 家子公司高管，对新能源装备制造产业链有直接管理经验

三、业绩困境：三重压力下的破局关键点

• 收入下滑：光伏设备订单减少导致营收同比降 42.16%，仅 3.36 亿元，创 2010 年上市以来新低
• 亏损扩大：资产减值损失达 3.2 亿元（主要为光伏产线减值），叠加研发投入增加，净利润同比降 297%
• 现金流承压：尽管经营现金流净额增长 167.97% 至 1.2 亿元，但投资活动现金流净流出达 2.8 亿元，产能扩张遇阻

• 存货周转率 1.6 次优于行业均值 1.2 次，显示库存管理效率提升
• 营业成本同比降 24%，降本增效措施初见成效
• 江苏天佑能源作为关联方，2024 年提供 1.1 亿元订单，占营收 32.6%

四、战略猜想：四大可能的破局路径

1. 产业链整合：借助煤炭新材料经验，开发光伏设备用高温陶瓷涂层，降低生产成本
2. 渠道革新：复制日化品牌的直播电商模式，开拓光伏设备 ToC 市场（如户用储能）
3. 技术跨界：将造纸行业的涂层技术迁移至光伏组件封装，提升产品耐候性
4. 国际化布局：参考泰国工厂模式（未实施），规避欧美市场贸易壁垒

结语：跨界掌舵者的考验