机构眼中的亚洲潜力黑马：和铂医药凭技术硬实力与业绩高增长引巨头增持

澳大利亚知名投资机构 Simply Wall St 近日在《亚洲市场三大 “潜力黑马”》报告中，将和铂医药列为重点推荐标的。这家聚焦免疫性疾病及肿瘤领域的创新生物制药企业，以一年 243% 的收入激增幅度远超行业增速，且 25 倍的市盈率显著低于生物科技行业 52 倍的平均水平，其未被充分挖掘的增长潜力引发市场高度关注。10 月 8 日，和铂医药股价大涨 7.08%，报收 16.48 港元，总市值攀升至 143 亿港元，印证了市场对其价值的认可。

一、业绩爆发：从财务数据看成长加速度

和铂医药的 “黑马” 潜质，首先体现在亮眼的财务表现上。2025 年中期业绩报告显示，公司上半年实现总收入约 7.25 亿元，同比暴涨 327%;盈利更是达到 5.23 亿元，较去年同期激增 51 倍，实现了规模与盈利的双重突破。

财务健康度的全面提升更显含金量：截至 2025 年 6 月底，公司股东权益由负转正，自由现金流实现正向增长，达 4900 万美元;现金储备充盈至 22.91 亿元，较去年年底增长 92%，为后续研发投入与商业化推进奠定了坚实基础。Simply Wall St 在报告中特别强调，这种 “收入高增 + 现金流转正 + 储备充足” 的财务组合，在生物科技行业尤为罕见，彰显了公司商业模式的可持续性。

二、技术内核：HCAb 平台构筑核心竞争力

业绩爆发的背后，是和铂医药以全人源仅重链抗体(HCAb)技术为核心的硬实力支撑。这一被 Nature 旗下期刊称为破解行业困局 “核心钥匙” 的技术，成为公司创新药研发的 “芯片引擎”。

HCAb 分子量仅为常规抗体的一半，在保持高效抗原识别能力的前提下，具备更强的目标组织穿透力，且从根源上解决了轻链错配问题，为双特异性抗体、抗体偶联药物(ADC)、CAR-T 等下一代生物制剂研发提供了先天优势。在此基础上升级的 HCAb Plus™平台，已构建起涵盖蛋白质工程、抗体偶联、药物递送和细胞治疗的四大核心技术体系，形成差异化竞争壁垒。

依托全球稀缺的 Harbour Mice® 全人源抗体研发平台，和铂医药已布局 20 余款创新产品，其中核心产品 HBM9161 已获国家药监局 “突破性治疗认证” 并递交上市申请。更值得关注的是，其全资子公司诺纳生物推出的 AI 辅助药物发现引擎 Hu-mAtrIx™，与现有技术平台无缝集成，进一步加速了神经退行性疾病等领域的研发进程。

三、资本背书：GIC 增持彰显长期价值信心

市场对和铂医药的认可，更直接体现在 “长期价值投资标杆” 新加坡政府投资基金(GIC)的动作中。近日，GIC 以每股均价 12.7133 港元斥资约 5.11 亿港元增持 4022.2 万股，将持股比例从 1.62% 大幅提升至 6.37%。以 10 月 8 日收盘价计算，该笔增持浮盈比例已近三成。

作为全球顶尖的主权基金，GIC 的投资决策向来以深入调研和长期视角著称，此次大手笔增持，被业内解读为对和铂医药技术实力、产品管线潜力及商业化前景的高度肯定。事实上，和铂医药 “技术 + 模式” 的双重优势早已吸引众多国际伙伴，阿斯利康、辉瑞、大冢制药等跨国巨头均与其建立了深度合作，更印证了其技术平台的国际认可度。

从财务数据的全面向好，到核心技术的行业领跑，再到顶尖资本的坚定加持，和铂医药正以清晰的成长路径，兑现 “亚洲生物科技潜力黑马” 的定位。随着核心产品商业化进程加速、技术平台价值持续释放，这家兼具创新实力与商业韧性的企业，有望在免疫性疾病与肿瘤治疗领域开辟更广阔的市场空间，成为全球生物科技赛道的重要中国力量。