雅艺科技（301113）机构调研实录：跨境电商撑起半壁江山，户外家具细分赛道显露龙头潜质

财务表现与未来展望：一季度营收增 21.83%，现金流改善成重点

▶ 2025 年 Q1 核心数据

• 营收 5384.79 万元（+21.83%），归母净利润 247.5 万元（+6.3%）；
• 毛利率 45.06%，维持行业高位，但扣非净利润同比下滑 27.05%，主要受研发投入增加影响；
• 负债率 6.98%，财务费用 - 109.05 万元，显示较强资金管理能力。

▶ 管理层展望

• 增长驱动：预计 2025 年跨境电商业务占比将提升至 50%，工具房、花房等新品类贡献 30% 以上增量；
• 现金流改善：将通过缩短账期（客户回款周期从 60 天压缩至 45 天）、优化采购付款条件等措施，目标 2025 年经营活动现金流净额同比增长 30%。

机构关注焦点：国内市场开拓与技术创新可能性

• 内销策略：国内户外家具市场仍处培育期，短期内以 "线上试销 + 经销商调研" 为主，计划 2026 年推出适配国内庭院的小型火盆系列；
• 技术创新：暂无与机器人行业合作计划，但已组建专项团队研究 "智能温控火盆"，预计 2026 年 Q1 推出首款搭载 AI 控温系统的新品。