统筹把握宏观政策的连续性稳定性可持续性

　　我们今年的宏观政策要全面把握连续性、稳定性、可持续性，更加注重审时度势、适度微调，积极的财政政策要提质增效、更具可持续性，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，始终保持足够的空间，应对各种可能出现的风险和挑战。

　　会议提出，“宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性”，“要继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济复苏的必要支持力度，政策操作要更精准、更有效，不要急转弯，把握政策时机效应”。这次会议的召开，是在统筹国内和国际两个大局，统筹防治疫情和经济社会发展的基础上作出的重大部署，为当前和今后一个时期的宏观政策指明了方向。

　　㈠

　　2020是新中国历史上极不平凡的一年。面临国际形势的严峻复杂和国内改革发展稳定任务的艰巨繁重，特别是面对新冠肺炎疫情的严重冲击，我们准确判断形势，精心筹划部署，加大宏观政策调控力度，防止经济运行滑出合理区间，强调“积极财政政策要更积极有为”，研究出台阶段性有针对性的减税和降费政策;强调“稳健的货币政策要更灵活和适度”，把支持实体经济恢复发展放在更加突出的位置。我国采取了一系列更加积极有为的财政政策，同时又采取了更加注重适度灵活性的货币政策，较好地保障了经济发展的稳定，成为世界上一个实现经济正增长的主要经济体。

　　但是，也应该看到，恢复的基础还不够牢固。目前，国内外经济形势错综复杂，世界经济复苏呈现不稳定性、不平衡性，我国正处在转变经济发展方式的关键时期，在短期和中长期两个方面都面临着一系列挑战。为此，我们必须保持宏观政策的连续性，稳定性，可持续性。

　　维持宏观政策的连续性，就是要继续以巩固扩大防治成果为重点，以促进经济社会发展为动力，保持对经济复苏的必要支持。所以，今后不会出现“大水漫灌”式的强刺激，而是注重与经济发展相适应、相匹配，在政策操作上更精准、更有效，对政策的时效性和有效性要求更高。

　　维持宏观政策的稳定，就是要财政政策、货币政策不“一刀切”，要根据经济环境的变化不断进行调整，防止政策变动导致经济大起大落。

　　维持宏观政策的可持续性，需要从完善跨周期的宏观调控设计与调控入手，既立足当前，又着眼长远，既要实现稳定增长，又要防止出现系统性风险。应充分考虑到宏观杠杆率上升、部分地方政府财政紧缩等现实，并充分考虑到未来财政政策或将继续收窄的可能性，以及货币政策如何在保持合理规模的同时，注重为实体经济提供资金支持等问题，以保持未来财政和货币政策的可持续性。

　　㈡.

　　国务院经济工作会议提出，“积极财政政策要提高质量和可持续性，保持适度的支出强度，强化国家重大战略任务的财政保障，在促进科技创新、加快经济结构调整和调节收入分配等方面发挥积极作用，切实抓好化解地方政府隐性债务风险工作。”因此，今年需要更好地发挥财政政策的重要作用。

　　首先，我们应该实现更快的经济增长。维持较快的经济增长速度，既是为实现全面建设小康社会目标奠定基础，又是熨平经济周期，对冲宏观经济风险的必要手段。就目前的经济运行状况而言，疾病暴发的变化和外部环境仍然存在许多不确定因素。为此，短期财政政策仍需采取扩张性政策措施，以保证经济平稳健康运行，同时可以考虑采取多种方式扩大积极财政政策的政策空间。

　　第二，重点抓好新型基础设施建设，促进产业升级;金融政策需要把重点放在具有较大乘数效应的新基础设施和科技创新领域，以及对传统领域转型升级的更多关注。就我国目前的工业化和城市化进程而言，工业领域和基础设施投资仍有较大空间，积极财政政策要大力发展5G、人工智能、工业互联网、智慧城市等“新基建”和科技创新项目，积极培育新经济增长点。

　　第三，着力完善财政收入体系。关键在于提高财政收入的标准化程度。可以考虑降低非税收入和政府性基金收入所占比重，提高税收的比重;不断优化国有企业利润分配机制，进一步提高国有资本收益在公共财政中的分配比例;降低现行间接税税率，继续优化增值税税率结构;加快资源税、环保税改革，大力推进对现有税种进行绿化改造;等等。

　　第四，提高财政资金使用效益。要调整财政支出结构，压缩一般公共服务和经济事务支出比例，加大教育、医疗、社会保障、住房保障等民生领域的支出，加大对传统产业技术改造和创新的支持力度。

　　㈢.

　　在中央经济工作会议上，提出了“稳健的货币政策要灵活准确，合理适度，保持货币供应量和社会融资规模与名义经济增长速度基本一致，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济与防范风险的关系”。

　　在保持整体稳健的同时，货币政策要灵活。在短期内，需要更加灵活的货币政策，以促进经济高质量发展，有效防范内外风险，保持经济健康运行。在中长期内，货币政策应更多地关注防范金融风险积累，尽量避免大规模货币扩张带来的资金空转、杠杆率上升等问题。值得注意的是，这并不是说货币政策要“急刹车”以紧缩货币，而是说要着重防范资金空转，更好地为实体经济服务。

　　金融政策应该更多关注结构性问题，更深入地为实体经济服务。当前我国常规货币政策存在一定的结构性问题。例如，企业融资利率仍然居高不下，中小企业融资困难问题依然存在，商业银行开展普惠贷款面临可持续性挑战。为了更好地解决这些问题，货币政策应该更多地运用创新的货币政策工具，持续加大结构性货币政策调控力度，通过延缓普惠型小微企业贷款发放，以及鼓励银行大幅度增加小微企业信贷投放、发放和续贷，来支持中小企业发展。与此同时，货币政策要与财政政策、监管政策密切配合，形成合力，提高金融机构发放普惠贷款的积极性。

　　总的来说，今年我国的宏观政策要把握好连续性、稳定性、可持续性，更多地注重审时度势、适度微调，始终保持充足的空间，以应对各种可能出现的风险和挑战。