《中信证券：国家首份绿电直连政策出台 兼顾公平效率 释放源网荷储等需求》

　　中信证券：国家首份绿电直连政策出台 兼顾公平效率 释放源网荷储等需求

　　6 月 4 日，中信证券发布研报指出，国家层面首个绿电直连政策《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》正式出台，标志着绿电直连发展进入规范化阶段。该政策通过机制设计兼顾公平与效率，将对新能源消纳、用户成本优化及新型电力系统建设产生深远影响。

　　一、政策核心要点解析

　　三大政策目标

　　促进新能源就近消纳：鼓励风电、光伏等绿电项目与周边负荷直接对接，减少长距离输电损耗;

　　满足用户绿电需求：为数据中心、半导体等高耗能企业提供定制化绿电供应方案;

　　降低终端用能成本：通过直连模式缩短中间环节，预计工业用户电价可降低 5-8%。

　　机制设计亮点

　　成本分摊机制：直连项目需承担输配电费及系统运行费用，但可通过减少并网容量需求降低约 15% 的接入成本;

　　投资主体灵活性：电源与负荷可由不同主体建设，支持 "新能源企业 + 园区运营商 + 用电企业" 合作模式;

　　项目准入标准：要求直连项目新能源装机占比不低于 70%，且配套储能时长不低于 2 小时。

　　二、产业链影响与需求释放

　　源网荷储一体化加速

　　绿电直连允许电源、电网、负荷、储能独立投资，预计 2025 年源网荷储项目新增装机将达 15GW，同比增长 120%;

　　典型场景：垃圾焚烧发电项目与数据中心(AIDC)直连，可实现 "电能 + 热能" 综合利用，能源效率提升 30%。

　　设备商受益链条

　　区域发展机遇

　　西北新能源基地：重点推动风光项目与电解铝、化工企业直连，降低弃风弃光率;

　　东部负荷中心：支持分布式光伏与商业综合体、工业园区直连，缓解电网消纳压力。

　　三、中信证券投资建议

　　核心受益方向

　　新能源运营商：龙源电力、三峡能源等拥有大规模新能源基地的企业;

　　综合能源服务商：南网能源、涪陵电力等具备源网荷储集成能力的企业;

　　高耗能绿电需求方：台积电、华为数据中心等对绿电有明确需求的科技企业。

　　风险提示

　　政策落地进度不及预期，直连项目审批流程可能延长;

　　新能源电价波动影响项目收益率，需关注电价传导机制建设。

　　四、行业趋势前瞻

　　中信证券预计，2025-2027 年绿电直连项目将迎来爆发期，年均新增装机规模超 20GW，带动绿电交易规模突破 5000 亿元。随着政策完善，绿电直连将从 "试点探索" 转向 "规模化推广"，成为新型电力系统中源荷互动的关键纽带。

　　(注：政策细节以国家发改委正式文件为准，文中数据基于中信证券研报测算)

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