一、昨日 A 股市场回顾
9 月 2 日，A 股市场呈现集体下跌态势。截至当日收盘，上证指数收跌 0.45%，深证成指大幅下挫 2.14%，创业板指跌幅达 2.85%，与之形成反差的是，北证 50 逆势上扬 0.4%。沪深京三市全天成交活跃，成交额总计 29124 亿元，相较于上一交易日放量 1348 亿元。个股普跌，全市场超过 4000 只个股股价下行。
从板块题材表现来看，CPO、半导体、铜缆高速连接等算力硬件板块成为重灾区，领跌市场;而银行、贵金属、PEEK 材料、电力、工业母机等板块则逆市走强，涨幅居前。
二、隔夜外盘表现
(一)美股方面
纽约股市三大股指 9 月 2 日集体收跌。当日收盘时，道琼斯工业平均指数较前一交易日下跌 249.07 点，收于 45295.81 点，跌幅为 0.55%;标准普尔 500 种股票指数下跌 44.72 点，报收于 6415.54 点，跌幅达 0.69%;纳斯达克综合指数下跌 175.92 点，收于 21279.63 点，跌幅为 0.82%。
(二)欧股方面
欧洲三大股指同样全线飘绿。英国富时 100 种股票平均价格指数 2 日报收于 9116.69 点，较前一交易日下跌 79.65 点，跌幅为 0.87%;法国巴黎股市 CAC40 指数收于 7654.25 点，较前一交易日下跌 53.65 点，跌幅为 0.70%;德国法兰克福股市 DAX 指数大幅下跌 550.00 点，收于 23487.33 点，跌幅高达 2.29%。
(三)国际油价
国际油价 9 月 2 日呈现上涨态势。截至当天收盘，纽约商品交易所 10 月交货的轻质原油期货价格上涨 1.58 美元，收于每桶 65.59 美元，涨幅为 2.47%;11 月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨 99 美分，收于每桶 69.14 美元，涨幅为 1.45%。
三、重磅资讯聚焦
(一)外交部宣布对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策
据央视新闻 9 月 2 日报道，外交部发言人郭嘉昆当日表示，为进一步便利中外人员往来，中方决定扩大免签国家范围。自 2025 年 9 月 15 日至 2026 年 9 月 14 日，对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策。俄罗斯持普通护照人员来华经商、旅游、观光、探亲访友、交流访问，过境不超过 30 天，可免办签证入境。
(二)财政部、税务总局发布划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策
为支持划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理，财政部、税务总局发布通知：
承接主体在运用划转的国有股权和现金收益投资过程中，贷款服务取得的全部利息及利息性质的收入和金融商品转让收入，免征增值税。
转让划转的国有股权及现金收益投资取得的收入，作为企业所得税不征税收入。
承接主体转让划转的非上市公司国有股权，免征承接主体应缴纳的印花税。
对承接主体转让划转的上市公司国有股权，以及运用现金收益买卖证券应缴纳的证券交易印花税，实行先征后返。
承接主体指《国务院关于印发划转部分国有资本充实社保基金实施方案的通知》规定的负责国有股权及现金收益运作管理的主体，包括全国社会保障基金理事会以及各省、自治区、直辖市人民政府设立的相关国有独资公司或受托专户管理公司等。
本通知自 2024 年 4 月 1 日起执行。通知发布前已缴纳的税款，符合规定的可予以退还。
(三)上海支持人工智能高性能训练、推理芯片及端侧芯片的研发应用
据上海市经济信息化委网站消息，上海市经济信息化委发布关于开展 2025 年度上海市 “人工智能 +” 行动项目申报工作的通知。其中明确提出，要加强智能算力供给服务能力，支持人工智能高性能训练、推理芯片及端侧芯片的研发应用，支持建设人工智能基础软硬件系统，支持适配异构芯片训练、推理协同优化和加速技术，加快超大规模智算集群技术突破和组网应用。
(四)全球 6G 无线通信标准化工作正式启动
据《人民邮电报》报道，8 月 25 日至 29 日，3GPP 第一次 6G 无线接入网(RAN)工作组会议在印度班加罗尔举行。此次会议标志着 3GPP 正式开启 6G 无线接入网的标准化研究。会上，17 家全球主流科技企业提交的 19 篇相关提案，推动 6G 从 “概念探索” 阶段迈入 “技术攻坚” 的实质阶段。
(五)工信部：前 7 个月我国软件业务收入 83246 亿元，同比增长 12.3%
工信部数据显示，前 7 个月，我国软件业务收入达 83246 亿元，同比增长 12.3%。软件业利润总额 10890 亿元，同比增长 12.4%。软件业务出口 339.8 亿美元，同比增长 5.2%。前 7 个月，软件产品收入 18011 亿元，同比增长 10.6%，占全行业收入比重为 21.6%。其中，基础软件产品收入 1052 亿元，同比增长 13.0%;工业软件产品收入 1677 亿元，同比增长 8.8%。
(六)宇树科技宣布将在四季度提交 IPO 申请
据财联社消息，宇树科技在社交媒体平台 X 上发文称，预计将在 2025 年 10 月至 12 月期间向证券交易所提交上市申请文件，届时公司的相关运营数据将正式披露。宇树科技透露，以 2024 年为例，四足机器人、人形机器人和组件产品的销售额分别占约 65%、30% 和 5%。其中，约 80% 的四足机器人应用于研究、教育和消费领域，20% 用于工业领域，如检查与消防;人形机器人则完全用于研究、教育和消费领域。
(七)8 月 A 股新开户数 265 万户，同比增长 165%
9 月 2 日晚，上交所发布新开户数据。今年 8 月，上交所 A 股新开户数为 265.03 万户，较 7 月的 196.36 万户增长近 69 万户，环比增长逾三成，同比大增约 165%(去年 8 月上交所 A 股新开户数为 99.93 万户)。今年前 8 个月，上交所 A 股合计新开户数达到 1721.17 万户，较去年同期增长约 48%。
四、机构观点解读
(一)银河证券：看好铜价上涨
银河证券认为，受原料短缺与计划检修的双重影响，预计 9 月国内精铜产量将减少，10 月精铜产量也可能继续走低。需求方面，随着 “金九银十” 传统旺季开启，下游订单有望逐步回暖，铜消费有望环比提升。在供应与需求的共振作用下，国内精铜月度供需缺口或将打开，国内社会库存有望在目前 21.78 万吨的历史低位基础上加速去库，叠加 9 月美联储的降息预期，或将催化铜价走强上涨。
(二)万联证券：关注实体药店龙头企业
万联证券指出，2025 年上半年实体药店板块业绩整体承压，上市公司业绩分化明显。未来，门店优化和降本增效是提升药店市场竞争力的关键要素。目前国内处方药院外市场占比较低，相比日美仍有较大增长空间。叠加老龄化趋势，院外市场有望持续扩容。大型连锁药店布局双通道、DTP 药房、门诊统筹资质落地，积极承接处方外流，有望进一步提升客流。在监管趋严、价格透明度提高的趋势下，合规运营、精细管理、选品和服务能力更强的大型连锁药店将进一步凸显优势。目前行业正处于供给侧出清阶段，低效门店关闭，龙头药店市占率提升，行业集中度提高是大趋势，同时在数字化和智能化助力下，实体药店的经营效率有望进一步提升。建议关注在门店优化、降本增效、供应链优化、产品结构优化等方面表现领先的龙头企业。
(三)民生证券：智能化能力成车企竞争关键
民生证券表示，智能化能力将成为车企竞争的重要因素。随着特斯拉 FSD 使用率拐点显现，自主新势力城市辅助驾驶加速落地和小鹏开启全新商业模式，判断智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模式的三重拐点，看好智能化布局相对领先、产品周期、品牌周期向上的优质自主车企。
(四)银河证券：A 股向上趋势不改
银河证券称，8 月行情收官，全月来看，A 股市场呈现向上走势，市场成交明显放量。展望下一阶段，短期预计市场在偏高中枢运行，经历前期上涨行情后，市场或将阶段性呈现震荡整固特点。但当前市场成交维持活跃，资金面持续驱动叠加政策预期升温，为市场行情提供支撑。同时，外部环境相对平稳，美联储 9 月降息预期较高，全球资本流向重塑利好权益市场。A 股向上趋势不改，市场热点仍将处于轮动状态中，关注结构性配置机会。成长板块上半年展现出较高景气度，随着产业趋势积蓄向上，更多景气线索聚集有望形成轮动主线;中长期视角下供需格局改善与行业盈利修复带动 “反内卷” 概念，关注基础化工、建筑材料、光伏设备、电池等领域;估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰;政策呵护下的大消费领域具备投资价值。
五、焦点公告速览
道氏技术：香港佳纳出资 3000 万美元认购脑机接口公司强脑科技 Pre-B 轮优先股。
百济神州：公司的药物产品需完成药物早期发现等多个环节，容易受到一些不确定性因素的影响。
东芯股份：核查工作已完成，股票将于 9 月 3 日复牌。
天普股份：如公司股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。
凯迪股份：机器人相关业务暂未形成收入。
六、资金流向分析
(一)行业资金流向
[此处可插入行业资金流向的具体数据图表及分析]
(二)个股资金流向
[此处可插入个股资金流向的具体数据图表及分析]
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