华米科技单日暴涨 107% 触发熔断！中概股引领中国资产逆势爆发，市场风险偏好显著抬升

　　华米科技单日暴涨 107% 触发熔断!中概股引领中国资产逆势爆发，市场风险偏好显著抬升

　　美国时间 7 月 8 日，美股三大指数呈现震荡分化格局，道指微跌 0.37%，标普 500 指数小幅下行 0.07%，纳指仅微涨 0.03%。然而在此背景下，中国资产却走出独立强势行情：纳斯达克中国金龙指数一度大涨超 2%，两倍做多中国互联网股票 ETF 盘中最高涨幅突破 5%，中概股集体走强，其中华米科技表现尤为抢眼，单日盘中暴涨超 107% 并触发熔断机制，最终收涨 47%，成为当日市场最耀眼的 “明星”。

　　这场逆势爆发并非孤例 —— 同一时段的亚洲交易市场，A 股与港股同样全线飘红：沪指上涨 0.7%，逼近 3500 点整数关口;深成指涨幅 1.46%，创业板指劲升 2.39%;香港恒生指数上涨 1.09%，重返 24000 点，恒生科技指数涨幅达 1.84%。从美股到亚太，中国资产的集体走强，释放出市场风险偏好抬升的明确信号。

　　一、中概股领涨潮：从华米科技到金融股，多点开花显韧性

　　7 月 8 日的中概股行情呈现 “多点爆发” 特征：

　　龙头股表现亮眼：除华米科技外，湖岸生物大涨超 40%，蘑菇街涨幅超 24%，大全新能源涨逾 10%;老虎证券、迅雷、文远知行等个股涨幅均超 7%，富途控股、BOSS 直聘等亦涨超 4%;

　　大盘股稳步攀升：京东涨超 2%，阿里巴巴、拼多多、腾讯音乐等巨头涨幅均超 1%，展现出资金对中国核心资产的信心;

　　港股金融股发力：国泰君安国际单日暴涨 28%，申万宏源香港涨超 19%，耀才证券金融涨幅 15%，成为港股市场的重要推动力。

　　这种普涨格局既体现了市场对中国经济韧性的认可，也反映出全球资本对中国资产配置价值的重新审视。

　　二、风险偏好抬升：关税担忧暂缓与政策红利释放成关键推手

　　此次中国资产的爆发，与多重利好因素共振密切相关：

　　关税风险预期缓和：此前市场关注的美国 “对等关税” 暂缓期从 7 月 9 日延长至 8 月 1 日，短期缓解了贸易政策不确定性带来的压力。分析人士指出，市场对最终关税税率的预期趋于温和，叠加地缘政治风险溢价的逐步消散，为风险偏好回升创造了条件。正如 Piper Sandler 分析师所言：“即便未来贸易摩擦再起，当前股市的整体看涨格局已较为稳固，投资者对关税新闻的敏感度正逐步降低。”

　　政策红利持续释放：高盛最新报告指出，在新 “国九条” 等政策推动下，中国上市公司的股东回报能力显著提升。2024 年，A 股、港股及美股上市的 4300 余家中国公司合计派息 2.7 万亿元，创历史新高;预计到 2025 年底，派息规模将突破 3 万亿元，回购规模达 0.6 万亿元，同比分别增长 10% 和 35%。在全球低息环境下，这种 “高派息 + 高回购” 的组合，正成为吸引外资流入的重要筹码。

　　三、长期价值凸显：高盛看好中国资产估值重塑潜力

　　高盛在报告中强调，中国资产的投资价值不仅体现在短期行情中，更蕴含于长期估值重塑的潜力中：

　　现金流与政策支撑：中国上市公司强劲的现金流和充裕的现金储备，为持续派息、回购提供了坚实基础。数据显示，2024 年中国上市公司为股东带来的现金回报规模已创历史新高，而新 “国九条” 的落地进一步强化了政策对股东回报的支持;

　　估值提升空间可观：若上市公司将总现金支出的 10% 用于股息或回购，有望推动企业估值提升 14%;若派息率向亚洲及欧洲平均水平靠拢，未来 10 年 A 股估值或上升 15%-25%。这种 “盈利稳定 + 回报明确” 的特质，正让中国资产在全球资本市场中凸显 “避风港” 属性。

　　结语：从单日爆发到长期布局，中国资产吸引力持续增强

　　华米科技的单日暴涨与中概股的集体走强，既是短期市场情绪的释放，也是中国资产长期价值的一次集中展现。从关税预期缓和到 3 万亿元派息潜力的兑现，从政策红利的持续释放到企业盈利韧性的凸显，多重积极因素正共同推动市场风险偏好抬升。

　　对于投资者而言，这场逆势行情或许只是开始 —— 在全球资本重新审视资产配置的背景下，中国资产的 “高性价比” 与 “高确定性”，有望吸引更多长期资金入场，开启新一轮估值重塑之旅。