《德讯观市｜三大指数低开高走释放积极信号 稳定币领涨叠加政策红利激活市场热点》

　　【市场动态】指数低开高走显韧性 稳定币与政策主线共振推升做多情绪

　　2025 年 6 月 23 日，A 股三大指数上演低开高走行情，沪指以 0.65% 涨幅领涨，深成指、创业板指分别上涨 0.43%、0.39%。市场呈现普涨格局，超 4400 只个股上涨，两市成交额达 1.12 万亿元，较前一交易日放量 549 亿元，量价齐升态势彰显资金进场意愿增强。

　　盘面热点解析：

　　稳定币概念爆发：优博讯、新国都等个股涨停，板块涨幅达 7.2%。驱动逻辑源于政策与产业双重催化：香港《稳定币条例》即将于 8 月 1 日正式生效，蚂蚁数科、京东科技等巨头近期密集布局稳定币支付场景，叠加跨境支付通上线首单业务落地，资金加速涌入具备技术储备与场景优势的标的。

　　港口航运持续强势：宁波海运、中远海能涨停，波罗的海重油油轮指数周涨 12%，高风险航线运费暴涨 2.5 倍。伊以冲突升级背景下，波斯湾 - 欧洲、红海 - 亚洲航线运力紧张，市场对航运企业三季度业绩弹性形成一致预期。

　　固态电池概念突围：金龙羽、赣锋锂业涨停，行业逻辑聚焦技术迭代：固态电池能量密度较传统锂电池提升 40%，且安全性优势显著，宁德时代、比亚迪等龙头近期加速中试线建设，产业商业化进程超预期。

　　【后市研判】弱修复环境下的结构性机会图谱

　　当前市场处于 "经济弱修复 + 政策偏积极 + 流动性宽松" 的三重逻辑交织期，短期有望延续震荡向上趋势，但需关注地缘风险对风险偏好的扰动。

　　核心驱动因素分析：

　　宏观环境：5 月社零同比增长 4.8%，工业增加值增速 5.2%，经济延续温和复苏;央行公开市场操作净投放 1500 亿元，DR007 维持在 1.8% 的宽松区间，流动性环境有利于成长板块估值修复。

　　政策催化：发改委近期密集出台扩大内需政策，明确 2025 年社会消费品零售总额目标突破 50 万亿元;证监会修订重组办法后，本周已有 12 家上市公司披露并购预案，央国企改革主题活跃度提升。

　　风险预警：伊以冲突波及霍尔木兹海峡航运，国际油价周涨 8.3%，需警惕输入性通胀对消费板块盈利的压制;美联储 6 月议息会议纪要显示年内仍有加息可能，美元流动性波动或加剧跨境资金流动。

　　德讯策略建议：聚焦 "政策 + 业绩" 双主线，重点关注：

　　内需复苏链：家电(节能补贴政策落地)、食品饮料(中秋旺季备货启动);

　　科技自主线：半导体设备(国产替代率提升至 25%)、信创(党政机关替换进度超预期)。

　　【短期风口】跨境支付通上线 打开稳定币应用新蓝海

　　6 月 22 日，跨境支付通首单业务在深圳落地，内地居民南向汇款与港人北向汇款实现实时到账。据亿欧智库数据，2024 年全球跨境支付规模达 194.6 万亿美元，预计 2032 年将以 6.4% 的 CAGR 增至 320 万亿美元，稳定币在跨境结算中的渗透率有望从当前 3% 提升至 15%。

　　产业链投资图谱：

　　技术层：优博讯(央行数字货币受理终端市占率 35%)、新大陆(跨境支付系统解决方案提供商);

　　场景层：ipaylinks(跨境电商支付服务商，服务超 10 万商户)、PingPong(外贸 B2B 支付龙头，年交易额超 2000 亿元)。

　　【中长期布局】并购重组与海洋经济双轮驱动

　　1. 并购重组：政策红利下的价值重估

　　证监会修订重组办法后，并购重组审核周期从 45 个工作日压缩至 30 个工作日，配套融资规模上限提升至交易金额的 25%。本周兵器装备集团实施分立，长安汽车等 6 家上市公司剥离汽车业务，预示央国企改革进入实质推进阶段。历史数据显示，并购重组预案披露后，标的公司股价平均超额收益达 28%(窗口期 1 个月)，建议关注军工、能源、基建等板块整合机会。

　　2. 海洋新能源：广州模式引领绿色转型

　　广州布局天然气水合物(可燃冰)开发，其试采井日均产气达 3.5 万立方米，成本较 2020 年下降 40%。据中国地质调查局测算，我国可燃冰资源量相当于 1200 亿吨石油当量，若实现商业化开采，可满足国内 20 年能源需求。相关产业链标的：海油工程(深海装备市占率 60%)、中集来福士(可燃冰钻探平台建造商)。

　　【风险预警与操作指南】

　　仓位管理：建议维持 60%-70% 仓位，主板配置价值蓝筹，创业板聚焦成长龙头;

　　交易策略：稳定币概念逢高锁定利润(短期涨幅已超 30%)，航运板块关注中远海控(PE 仅 8 倍，低于行业均值 15 倍);

　　事件跟踪：6 月 28 日 G20 财长会议(关注全球货币政策协调)、7 月 1 日香港稳定币条例生效(观察合规化进展)。

　　德讯操盘手记：今日市场低开高走验证了政策底与估值底的双重支撑，但成交量未能突破 1.2 万亿显示增量资金仍处观望。投资者可采取 "左侧布局政策主线 + 右侧跟随市场热点" 的复合策略，在经济弱复苏周期中把握结构性机会。稳定币概念需警惕政策落地后的利好兑现风险，而并购重组主题可沿 "央企试点 - 地方跟进 - 产业链整合" 的路径挖掘潜在标的。