老板电器 Q2 营收净利双增，AI 驱动烹饪生态破局，商业版图持续扩张

　　2025 年 8 月 29 日，据财经移动新媒体报道，老板电器(股票代码：002508.SZ)发布的 2025 年半年报显示，公司期内实现营收 46.08 亿元、归母净利润 7.12 亿元、经营性现金流 5.11 亿元，整体经营稳健。其中，第二季度表现尤为亮眼，营收同比增长 1.57%，归母净利润同比增长 2.96%，实现营收与净利 “双增”。这一成绩背后，是老板电器聚焦烹饪主航道，以 AI 技术重构烹饪体验、持续扩张商业版图的战略成效 —— 从核心厨电的市场领跑，到数字厨电、商厨、海外业务的多点突破，再到 “软件 + 硬件 + 内容 + 生态” 的全链路布局，老板电器正从 “厨电专家” 加速向 “烹饪伙伴” 转型，以长期主义穿越行业周期。​

　　一、业绩透视：核心品类稳守龙头，数字厨电成第二增长曲线​

　　(一)核心厨电：线上线下双渠道领跑，高低端市场全覆盖​

　　2025 年上半年，老板电器凭借 “高端品牌老板 + 年轻化品牌名气” 的双品牌策略，精准覆盖 K 字形市场，核心品类市占率稳居行业前列：​

　　线下渠道：油烟机、燃气灶、嵌入式蒸烤一体机、洗碗机、集成灶(老板 + 名气)市占份额分别达 31.28%、31.46%、27.8%、21.95%、38.2%，其中集成灶市占率接近四成，彰显高端市场统治力;​

　　线上渠道：油烟机、燃气灶(老板 + 名气)市占份额分别为 21.65%、17.96%，同时名气品牌在下沉市场表现突出 —— 线上总零售量同比增长 38.4%，零售额增长 19.1%，成功打通高端与下沉市场的 “任督二脉”。​

　　此外，公司上半年净利率达 15.45%，不仅在厨电行业内处于头部水平，相较跨行业的家电及科技龙头(2024 年头部家电企业净利率不足 10%、科技公司普遍不足 8%)也具备显著优势，反映出其强大的成本控制能力与品牌溢价能力，避免了行业内部分企业 “以价换量” 的内卷困境。​

　　(二)数字厨电：销量同比增长 56.26%，智能生态激活新动能​

　　数字厨电是老板电器上半年增长最快的业务板块，销量同比增长 56.26%，成为驱动增长的 “第二曲线”。这一突破源于公司早在 2014 年便布局的 ROKI 智能烹饪系统 —— 通过 AI 技术整合电子菜谱与厨电设备，实现烟灶联动、火候自动调节、烹饪导航等功能，构建了以厨房为中心的智能生态圈。​

　　目前，由数字菜谱技术驱动的 “创作 - 记录 - 分享 - 还原” 烹饪闭环已形成，叠加针对年轻人研发的 “明火自动翻炒锅”(自动把控火候、时间、翻炒节奏，用户仅需备菜)，老板电器 AII-IN-ONE 用户平台半年内吸引 350 万注册用户，日均活跃量突破 40 万，实现 “设备销售” 向 “用户运营” 的跨越。​

　　二、版图扩张：从家庭到商用，从国内到全球的三维突破​

　　(一)商厨业务：签约额、回款额环比高增，智能制造基地落地​

　　在家庭烹饪场景之外，老板电器向商用烹饪场景的拓展成效显著。2025 年上半年，公司商厨业务签约额、开票额、回款额环比 2024 年下半年分别增长 37%、50%、45%，新增客户数量环比增长 70%，单体项目平均金额环比提升 22%，呈现 “量价齐升” 态势。​

　　业务突破的背后，是 “合作 + 产能” 双支撑：一方面，与百度、宏达集团、华立集团、快客利等企业达成项目合作，打通 “产品创新 - 渠道协同 - 服务交付” 全链路;另一方面，嵊州商用厨房智能制造基地于 2025 年 1 月 21 日挂牌投产，以智能化、数字化赋能商厨产能，为业务扩张奠定基础。​

　　(二)海外业务：从 “产品出口” 到 “品牌扎根”，本土化运营破局​

　　面对国内厨电市场红海竞争，老板电器通过 “本土化运营” 开拓海外增量市场：2025 年上半年，公司举办首届海外事业合伙人大会，构建 “风险共担、成果共享” 的合作体系;印尼子公司正式落地，标志着其海外战略从 “单纯产品出口” 升级为 “品牌本地化扎根”，为全球化布局打开关键缺口。未来，东南亚、中东等家电渗透率低、对高性价比产品需求旺盛的市场，将成为老板电器海外增长的重要引擎。​

　　三、技术内核：食神大模型重构烹饪体验，双院协同筑牢技术护城河​

　　在行业同质化竞争加剧的背景下，老板电器以 “AI + 烹饪” 为核心，推出 “食神大模型”，成为突破行业周期、创造增量需求的关键。截至 2025 年上半年，食神 APP 及小程序累计使用人数超 540 万人，其差异化优势体现在三大维度：​

　　(一)功能创新：从 “菜谱推荐” 到 “千人千面健康管理”​

　　不同于行业内简单的菜谱推荐功能，食神大模型融合 AI 舌诊、热量识别、节气适配等核心能力：​

　　健康助手：通过面部与舌头分析用户体质，生成个性化膳食规划;​

　　营养管控：精准识别食材热量，自动记录饮食数据，帮助用户控制营养摄入;​

　　场景适配：“食神日报” 结合节气养生与实时天气，主动推送适配菜谱，让烹饪更科学、更个性化。​

　　(二)技术支撑：46 年数据积累 + 双研究院协同​

　　老板电器的 AI 优势源于 “数据 + 研发” 的双重沉淀：​

　　数据壁垒：46 年厨电行业经验积累了海量 “食材 - 烹饪 - 健康” 数据，为大模型训练提供优质样本;​

　　研发布局：杭州人工智能研究院聚焦机器视觉、语音交互等数字厨电核心技术，成都研究院专注新品类开发与新技术研究，同时设立烹饪研究院(每年输入 1000 + 份科学定制菜谱)与全球烹饪艺术中心，形成 “硬件 + 软件 + 内容” 的研发闭环。​

　　(三)用户共鸣：年轻化营销激活品牌活力​

　　针对 90 后、00 后等年轻消费群体，老板电器在社交平台发起 “寻鲜记 —— 为鲜活出发”IP 活动，首站话题上线一周便创下全网 8000 万曝光量，通过 “科技 + 美食” 的内容营销，让智能厨电从 “工具” 变为 “生活方式载体”，进一步提升用户粘性。​

　　四、生态布局：从 “硬件制造商” 到 “烹饪全链路服务商”​

　　老板电器的长期战略，并非局限于 AI 硬件销售或单一模型上线，而是构建 “软件 + 硬件 + 内容 + 生态” 深度协同的智慧烹饪体系：​

　　硬件层：覆盖油烟机、燃气灶、蒸烤一体机、洗碗机等核心设备，及明火自动翻炒锅等数字新品，满足烹饪全环节需求;​

　　软件层：食神大模型提供菜谱、健康、互联等功能，打通设备与用户的交互链路;​

　　内容层：通过社区、烹饪研究院产出优质内容，结合线下体验活动，强化用户与品牌的情感连接;​

　　生态层：以数字厨电为核心，联动家庭、商用、海外场景，形成 “用户增长 - 数据反哺 - 技术迭代 - 场景拓展” 的正向循环。​

　　这种生态化布局，不仅降低了烹饪门槛，更赋予厨房社交与文化属性，重新定义了数字化厨房的未来形态 —— 正如 “硅谷精神教父” 凯文・凯利在《2049：未来 10000 天的可能》中预测的 “智能眼镜辅助烹饪” 场景，老板电器正通过技术创新，让这一未来提前 25 年落地。​

　　结语：以烹饪主航道穿越周期，生态竞争开启新增长​

　　老板电器 Q2 的 “双增” 业绩，既是核心品类龙头地位的巩固，更是 “AI + 烹饪” 战略与商业版图扩张的阶段性成果。在厨电行业从 “单一产品竞争” 进入 “生态竞争” 的新阶段，老板电器通过 “从家庭到商用、从国内到全球、从硬件到生态” 的三维突破，以及 “技术 - 用户 - 场景” 的深度绑定，不仅减弱了对行业周期的依赖，更构建了难以复制的竞争壁垒。未来，随着商厨产能释放、海外本土化深化、AI 技术在烹饪场景的进一步渗透，老板电器有望持续领跑行业，为投资者创造长期价值。