《吴清：资本市场结构性变革促科技资本产业良性循环（附陆家嘴论坛演讲全文）》

　　(澎湃新闻 2025 年 6 月 18 日讯) 中国证监会主席吴清在 2025 陆家嘴论坛上发表《充分发挥多层次资本市场枢纽功能，推动科技创新和产业创新融合发展》主题演讲，系统阐述资本市场服务科技创新的实践成果与改革蓝图，宣布科创板 "1+6" 深化改革措施及多项制度创新安排。以下为演讲核心内容精编：

　　一、资本市场服务创新的三大核心逻辑

　　1. 创新生态的枢纽定位

　　吴清指出，当前全球科技创新进入密集活跃期，我国正从 "点状突破" 向 "系统集成" 转型，但金融服务存在 "三个不完善"：

　　资本形成机制：短期化特征明显，长期资本占比不足 15%;

　　服务体系建设：仅 32% 科技企业获得全生命周期金融支持;

　　激励约束机制：无形资产估值体系待完善，知识产权融资转化率仅 12%。

　　2. 资本市场独特优势

　　全链条服务：覆盖种子轮至 Pre-IPO 的接力式融资体系;

　　要素定价功能：科创板企业平均研发投入强度达 9.2%，高于 A 股均值 3.8 个百分点;

　　生态协同效应：上市公司带动产业链上下游形成 37 个创新集群。

　　二、资本市场结构性变革成效

　　1. 市场体系迭代升级

　　多层次架构：科创板、北交所分别服务硬核科技与专精特新企业，注册制覆盖率达 91%;

　　上市公司结构：科技类上市公司市值占比从 2015 年 18% 提升至 2024 年 34%，集成电路、生物医药企业数量翻倍。

　　2. 创新资本加速集聚

　　私募创投：2024 年投向科技企业资金达 1.2 万亿元，科创板企业中 92% 获创投支持;

　　研发投入：A 股上市公司年研发支出 1.88 万亿元，占全社会研发投入 52%，专利总量占全国 1/3.

　　3. 改革红利持续释放

　　科创板示范：开板 6 年来上市企业 543 家，募资超 8000 亿元，研发强度保持年均 10% 以上增长;

　　投资者回报：科创板、创业板近 5 年分红回购 7300 亿元，128 家企业市值增长超 10 倍。

　　三、深化改革 "1+6" 政策体系

　　1. 科创板关键改革举措

　　2. 股债联动创新布局

　　科创债生态：推出科创债 ETF，完善贴息担保机制，2025 年计划发行规模超 2000 亿元;

　　资产证券化：首批数据中心 REITs 获批，探索知识产权、数据资产 ABS 试点。

　　3. 长期资本引入策略

　　资金端：推动社保、保险资金加大私募股权配置，目标占比从当前 8% 提升至 15%;

　　退出端：基金份额转让试点转常规，实物分配股票机制覆盖 90% 以上创投基金。

　　四、开放合作与监管优化

　　1. 国际化战略升级

　　QFII 机制：可交易期货期权品种从 58 个扩容至 100 个，人民币外汇期货年内推出;

　　产品创新：液化天然气期货期权上市，外资持股比例限制进一步放宽。

　　2. 上市公司质量提升

　　并购改革：落地 "并购六条"，简化审核程序，股份对价分期支付比例达 80%;

　　监管强化：建立 "零容忍" 执法体系，2024 年科技类企业信披违规处罚金额同比增 45%。

　　五、上海资本市场建设重点

　　吴清强调，将与上海协同推进三大任务：

　　深化科创板改革试点，支持浦东法规立法授权探索;

　　推动中国资本市场学会建设，打造金融智库;

　　共建全球资管中心，2025 年引入 10 家国际资管机构。

　　"创新始于科技、兴于产业、成于资本。" 吴清表示，证监会将持续完善资本市场枢纽功能，推动科技、资本、产业形成 "创新突破 - 资本催化 - 产业落地" 的良性循环，为新质生产力发展注入持久动能。